百家之言丨北材南下爆天量 華東能一口“吃掉”嗎?

背景：隨著東北冬季的來臨，南方市場無疑成為鋼材的主要消化地，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，按照63%資源南下比例測算，預計2018年11月至2019年2月期間，東北南下資源總量不低于617萬噸，同比增加160萬噸；

但市場人士卻表示，江蘇采暖季限產(chǎn)期間，預計每個月影響鋼材供應約120萬噸~160萬噸，如果嚴格執(zhí)行限產(chǎn)，鋼材供應影響至少為300萬噸~600萬噸，今年東北南下的資源，恐怕要被華東市場全“吃掉”。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第八十六期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為#北材南下爆天量 華東能一口“吃掉”嗎?#

從本期話題的投票結果來看：

A: 53.6%的讀者認為北材南下爆天量，華東能一口“吃掉”。

B：46.4%的讀者認為北材南下爆天量，華東不能一口“吃掉”。

我們精選了，“現(xiàn)貨現(xiàn)貨”、“陳英奪”、“南京采文”、“吳冰”、“趙海波”、“孫滿榮”、“朝聞天下”、“任俊國”、“慧悟”、“瑜伽，好身體從現(xiàn)在開始”、“劉立群”、“東江水”、“霍達”等13位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨到的觀點，就本期話題，為你進行全面解讀！

一、華東市場完全有能力消化

“現(xiàn)貨現(xiàn)貨”

整體來看，華東市場現(xiàn)在鋼廠限產(chǎn)，造成市場供應規(guī)格不全，缺貨現(xiàn)象出現(xiàn)驗證了供需不平衡。年初，南京市場大量銷售東北盤螺就是因為華東本土市場缺貨。目前11月對于終端客戶來說，是非常寶貴的施工時機，需求進一步提速，而北材南運剛好彌補這一部分市場需求，目前來看，南下鋼材總量并不太大，與去年同期相比變化不大，所以，華東市場消化這部分可能性是非常高的。

“陳英奪”

全國主要城市螺紋庫存資源繼續(xù)處于低位，華東及全國大多數(shù)地區(qū)需求依然較好，進入11月份，秋冬季大氣綜合治理全面推進，鋼廠生產(chǎn)將進一步受限，鋼廠高爐開工率下降，造成社會庫存不足。另10月31日會議上，強調(diào)進一步增強基建補短板效果，未來基建增速有望緩慢反彈，鋼材需求會更加強勁，東北鋼廠進入南方的鋼材，正好可以彌補華東庫存不足和需求增加的影響，現(xiàn)貨價格依然震蕩走勢。

“趙海波”

我認為能吃掉，主要原因有下：首先天量北材南下不是一次性南下且數(shù)量未必有預估那么多，應該是分批次南下，華東需求旺季，完全有能力消化，不要被標題黨忽悠；其次江蘇沙鋼、永鋼環(huán)保停限產(chǎn)，資源缺口正好被北材彌補，只要價格合適，需求釋放完全有能力消化南下北材資源。

二、華東完全消化不太容易

“南京采文”

南方市場螺紋庫存一直低位運行，造成南北價格差異，其實北材從六月份就已經(jīng)開始南下了，而且已經(jīng)被市場消化了。至于南方市場目前來看，受高價影響，觀望情緒蔓延，市場需求并沒有充分釋放，而且今年房產(chǎn)市場受限購影響以及土地流拍頻繁，今年房產(chǎn)這一塊需求會減少，另外基建項目開工也沒有達到預期，所以，南方鋼廠限產(chǎn)，北材會有所充抵，完全消化不太容易。

“吳冰”

不能消化，土地流拍，降低需求。房地產(chǎn)大降也算核彈級別的利空。國家基建不會在高成本的時候?qū)嵤?。螺紋價格一直居高不下，按照技術調(diào)整調(diào)控一下價格也是到了補跌的時候。

“瑜伽，好身體從現(xiàn)在開始”

不可能一口吃掉，北材南下”趨勢取決于兩點：1、華北地區(qū)進入限產(chǎn)季，華東和華南地區(qū)就是冬季國內(nèi)建筑鋼材需求量最大的。2、價差，影響了資源的流向，這是‘北材南下’最直接的影響因素。但是今年下半年基礎需求算是平穩(wěn)還在緩降。此時又是每年北材南下的時節(jié)，大量資源進入南方市場，并不能全部消化掉，雖說由于2+26城市采暖季高爐限產(chǎn)50%，但是需求市場，資源再多也是庫存增加，再說鲅魚圈港口是北材南下的主發(fā)地。東北地區(qū)資源持續(xù)到貨，壓力倍增，集中發(fā)貨可以想象對市場是怎樣的沖擊。

“孫滿榮”

下游需求下滑，終端客戶需求量少，鋼材價格虛高，是不可能在短時間內(nèi)消化。

三、北材南下爆天量對華東市場的影響

“朝聞天下”

庫存量并不高，基建等項目的投入穩(wěn)中有升，華東華南即將入冬也加快建設速度，資金回籠，需求面平穩(wěn)，由于限產(chǎn)造成資源限制，勢必會消化北材南下,但是后期還有幾大不確定因素，南下資源集中到位、價格差異變動、運輸（成本）問題、螺紋新標成本等等，會影響到北材真的“難下”，造成市場震蕩！

“任俊國”

需求疲軟導致商家放棄囤貨，多以按需采購為主，目前華東需求還在旺季，短期可以消耗部分南下鋼材;另外受進博會影響，江蘇區(qū)域多數(shù)鋼廠即將停產(chǎn)限產(chǎn)。因此蘇皖區(qū)域可能呈現(xiàn)庫存缺口，后期或?qū)⒊蔀楸辈哪舷碌闹饕Y源集中地。但是隨著華東地區(qū)的供給壓力逐步增加，今年下游需求量比往年略減，在供強需弱的情況下，后期由于南下的鋼材導致供需失衡，價格難以支撐。

“慧悟”

限產(chǎn)不及預期，市場調(diào)整可能比預想的要快，現(xiàn)貨向期貨被動靠攏縮小基差；由于受去年冬儲受傷的影響，今年冬儲或更加謹慎，觀望心理占據(jù)主導，冬儲行情恐怕很難像往年一樣，北方鋼材南下或?qū)θA東本地鋼價產(chǎn)生較大影響。

“劉立群”

經(jīng)濟走勢預期放緩，環(huán)保讓位保增長，高企的鋼價適當下調(diào)，有利于降低下游成本，產(chǎn)業(yè)鏈條協(xié)調(diào)可持續(xù)。

“東江水”

今冬的螺紋供需可能會較去年寬松，華東需求雖好但也只是華東而已。盤面螺紋01和05相較現(xiàn)貨給出的高貼水，及卷對螺的大幅貼水必然有其深層次的邏緝。

“霍達”

目前鋼廠噸鋼利潤還處于尚可范圍，南方限產(chǎn)力度有松動跡象，假設要是限產(chǎn)力度大，則板材現(xiàn)貨價格不會在一周內(nèi)下挫100以上。而且部分鋼廠已釋放信號，鋼坯儲備充足，不影響資源供應，這就說明鋼廠心虛。再看社會庫存的下降趨勢在本周內(nèi)已經(jīng)放緩，新的資源補充進來，恐怕會打破市場容量。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點，不僅讓我們知曉了當前市場關注的鋼市看點，還談及了許多對于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：居高不下的螺紋基差 將會如何修復?

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。