國(guó)債期貨上漲勢(shì)頭有望告一段落

19日十年期國(guó)債主力T1812沖高回落，成交量與持倉(cāng)量雙雙大降。從基本面上看，國(guó)債期貨更傾向于上行，一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，需要低利率水平提振，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持弱勢(shì)，投資和工業(yè)好于預(yù)期，但消費(fèi)增速大幅回落，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫；二是相對(duì)于地方債、信用債，國(guó)債投資價(jià)值相對(duì)上升；三是11月政府債供給預(yù)期下降，市場(chǎng)資金面有望較為寬松。但值得注意的，隨著10年期債不斷創(chuàng)下新高，主力合約T1812的持倉(cāng)量不斷下降，昨日又降5591手，至瑞達(dá)期貨研究院瑞達(dá)期貨研究院服務(wù)熱線：4008-8787-66www.rdqh.com1.4萬(wàn)手，為8月6日以來(lái)最低持倉(cāng)。11月1日至今，T1812持倉(cāng)量逐日下滑，已經(jīng)累計(jì)下降5.6萬(wàn)手。短期內(nèi)，國(guó)債期貨上漲勢(shì)頭有望告一段落，需警惕國(guó)債期貨短線下行風(fēng)險(xiǎn)。A股仍需繼續(xù)關(guān)注，如果上行，將對(duì)國(guó)債期貨形成較大打壓。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。