6月28日冷軋薄板市場(chǎng)周評(píng)

本周國(guó)內(nèi)鋼市呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局，在之前金融市場(chǎng)引領(lǐng)之下，出現(xiàn)一波行情上漲之后，進(jìn)入了一個(gè)震蕩局面，上漲下跌都沒(méi)有明顯支撐，更多的是受金融市場(chǎng)所牽制。不過(guò)梅雨季節(jié)也在一定程度上制約了市場(chǎng)成交，基本面依舊難以改善。具體情況如下：國(guó)際方面：澳大利亞資源與能源經(jīng)濟(jì)局近期發(fā)布的一份報(bào)告稱，62%品位澳洲鐵礦石今年平均價(jià)格將為117美元/噸，低于3月份預(yù)計(jì)的119美元/噸，2014年均價(jià)從114美元/噸調(diào)降至112美元/噸。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)還將今年澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量從3月份預(yù)計(jì)的5.54億噸調(diào)升至5.71億噸，2014年發(fā)貨量從6.62億噸調(diào)升至6.64億噸。2012年澳大利亞鐵礦石出口量為4.94億噸。周三，由于繼續(xù)受到隔夜美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的推動(dòng)，美元指數(shù)繼續(xù)小幅上漲。隔夜紐約交易時(shí)段，因美國(guó)公布的包括5月耐用品訂單、消費(fèi)者信心指數(shù)、房屋銷售數(shù)據(jù)等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都很強(qiáng)勁，令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒高漲，并鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)縮減購(gòu)債計(jì)劃的預(yù)期，提振了股市，推高了美國(guó)公債收益率，并推動(dòng)美元指數(shù)第五個(gè)交易日上漲。紐約交易時(shí)段，美元指數(shù)上漲0.2%至82.563。國(guó)內(nèi)方面：據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量174.55萬(wàn)噸，增量1.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.79%，僅低于今年5月上旬創(chuàng)造的174.81萬(wàn)噸，居于次新高；全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量216.4萬(wàn)噸，增量0.8萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.37%。1-5月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額20812.5億元，比去年同期增長(zhǎng)12.3%，其中，主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)23271.7億元，比去年同期增長(zhǎng)11.4%。由于產(chǎn)能過(guò)剩、鋼價(jià)低迷，鋼鐵全行業(yè)已深陷盈利困境。如今，資金緊張的局面正從鋼貿(mào)商向鋼廠蔓延。近期曝出江西某鋼廠資金鏈斷裂、老板跑路，對(duì)此中國(guó)證券報(bào)記者在采訪中了解到，目前有不少鋼廠存在資金緊張的情況，特別是中小鋼企的生存現(xiàn)狀堪憂。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，在未來(lái)流動(dòng)性難以出現(xiàn)明顯寬松、鋼鐵業(yè)景氣度不能顯著回升的情況下，鋼鐵業(yè)資金鏈緊張將不是短期現(xiàn)象，或成為常態(tài)。

6月28日Myspic綜合指數(shù)126.33點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.50%；扁平材指數(shù)114.82點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.70%；長(zhǎng)材指數(shù)138.55點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.52%。截止本周五收盤，全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)平均價(jià)格情況：0.5mm冷軋全國(guó)平均價(jià)為4672元/噸，環(huán)比6月21日價(jià)格下跌24元/噸；1.0mm冷軋全國(guó)平均價(jià)為4442元/噸，環(huán)比6月24日價(jià)格下跌32元/噸。

【華東市場(chǎng)】本周華東市場(chǎng)冷軋價(jià)格小幅回調(diào)，成交慘淡，商家消極。截至發(fā)稿，該地區(qū)冷卷主流成交價(jià)在4340-4380元/噸，部分規(guī)格較上周下跌20元/噸；冷板成交價(jià)在4420-4460元/噸，部分商戶價(jià)格高掛至4480元/噸。受銀行“錢荒”影響，本周華東市場(chǎng)冷軋價(jià)格繼續(xù)下探，成交慘淡，商家出貨較為積極，筆者認(rèn)為，雖然冷軋價(jià)格經(jīng)歷了近五個(gè)月的下跌周期，但是短期來(lái)看仍有進(jìn)一步下跌可能，主要原因在于：其一、需求淡季，成交難以放量，據(jù)了解，當(dāng)前是汽車、家電等冷軋下游行業(yè)的消費(fèi)淡季，下游訂單難以形成規(guī)模，需求不足以支撐價(jià)格反彈；其二、供應(yīng)壓力不減反增，數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)冷軋產(chǎn)量高達(dá)580萬(wàn)噸，在此刷新歷史次高位，在需求增速放緩的情況下，供需矛盾必然進(jìn)一步激化；其三、資金趨緊，市場(chǎng)炒作因素將會(huì)受流動(dòng)性不足而大打折扣，價(jià)格反彈動(dòng)能不足。綜上所述，預(yù)計(jì)下周本地冷軋價(jià)格下跌概率大。

【華北市場(chǎng)】本周華北市場(chǎng)冷軋價(jià)格部分下跌。現(xiàn)鞍鋼1.0mm*1250*2500主流報(bào)價(jià)為4400元/噸，較上周五下跌50元/噸，唐鋼、天鐵、包鋼1.0mm*1250*C冷卷主流報(bào)價(jià)為4190-4200元/噸，首鋼1.0mm*1250*C冷卷價(jià)格在4190元/噸，均較上周五平穩(wěn)。本周冷軋產(chǎn)品中僅盒板品種出現(xiàn)一定降幅，冷卷基本穩(wěn)定，商家僅對(duì)個(gè)別規(guī)格做一些小幅調(diào)整。目前盒板市場(chǎng)在跌至4400元/噸后，商家坦言已經(jīng)將無(wú)可降，目前盒卷差價(jià)已經(jīng)僅200元/噸，市面少量本鋼盒板甚至已經(jīng)與冷卷幾乎同價(jià)，短期看來(lái)盒板價(jià)位將以穩(wěn)為主。冷卷價(jià)格長(zhǎng)期穩(wěn)定主要因素來(lái)自于目前市場(chǎng)庫(kù)存已經(jīng)偏低，少量規(guī)格已經(jīng)處于斷貨狀態(tài)，本周熱卷市場(chǎng)降幅有限，冷卷得以長(zhǎng)期平穩(wěn)。成交方面，目前市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，終端訂單量較去年基本持平，大戶目前操作模式依然是出貨為主，實(shí)單談價(jià)，各家?guī)齑媪烤?。?duì)于后市看法上，冷卷商家普遍認(rèn)為熱卷價(jià)格短期內(nèi)仍將在3300-3400元/噸徘徊震蕩，冷卷價(jià)格難有起伏，仍將平穩(wěn)觀望。預(yù)計(jì)下周華北市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)定。

【西南市場(chǎng)】本周西南市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)成交一般。現(xiàn)攀鋼1.0mm冷軋小板市場(chǎng)主流成交價(jià)格4300元/噸；2.0mm冷軋小板市場(chǎng)主流價(jià)格在4270元/噸；漣鋼產(chǎn)1.0mm冷卷市場(chǎng)報(bào)價(jià)4290元/噸；昆鋼現(xiàn)1.0mm冷卷市價(jià)在4290元/噸（缺貨）；包鋼現(xiàn)1.0mm冷卷市價(jià)在4280元/噸。本周西南市場(chǎng)冷軋價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)仍以出貨為主。據(jù)了解，前期成都冷軋跌至4300元/噸左右，低位繼續(xù)下探空間收窄，這使得市場(chǎng)繼續(xù)下跌可能減少，市場(chǎng)反饋，當(dāng)前商家更愿意以低位暫穩(wěn)出貨為主。資源方面，目前是在以攀鋼、酒鋼等冷軋為主，主要流通規(guī)格資源相對(duì)豐富，然由于當(dāng)前市場(chǎng)繼續(xù)步入深度調(diào)整階段，商家訂貨積極性相對(duì)不足，后期到貨仍將偏少，所以市場(chǎng)整體冷軋流通速度將持續(xù)緩慢。資金方面，月底加之半年度銀行還款期現(xiàn)將至，商家資金周轉(zhuǎn)壓力繼續(xù)凸顯，這或?qū)⒗^續(xù)影響鋼價(jià)好轉(zhuǎn)。成交來(lái)看，制造業(yè)持續(xù)疲弱，下游企業(yè)采購(gòu)積極性仍然較低，商家出貨不溫不火，大戶每日成交量?jī)H有100噸左右，部分貿(mào)易商開(kāi)始面臨市場(chǎng)逐漸向終端轉(zhuǎn)移的調(diào)整。綜合看來(lái)，市場(chǎng)整體運(yùn)行環(huán)境仍未改變，預(yù)計(jì)西南市場(chǎng)冷軋將繼續(xù)低位觀望運(yùn)行。

【華南市場(chǎng)】本周華南冷軋板卷價(jià)格弱勢(shì)震蕩，成交不佳，到貨減少，庫(kù)存稍降。截至發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷卷4360元/噸，柳鋼1.0mm冷卷4300元/噸，首鋼1.0mm冷卷4330元/噸，包鋼1.0mm冷卷4350元/噸，邯鋼1.0mm冷卷4300元/噸，本鋼、本浦同規(guī)格冷卷4350元/噸左右，馬鋼SPCC1.0-1.5mm冷卷4370元/噸。本周價(jià)格下跌不外乎以下幾方面因素：一方面銀行金緊張問(wèn)題，導(dǎo)致股市、電子盤大跌，同時(shí)也嚴(yán)重拉低現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格；一方面各地乃至東南亞等地區(qū)都處雨季，需求不濟(jì)，終端需求也正處季節(jié)性淡季；再之，鋼廠檢修力度不大，供需面仍嚴(yán)嚴(yán)峻。商家近期在看跌后市的心態(tài)下，走貨動(dòng)作明細(xì)，大部分商家?guī)齑嬉呀?jīng)減輕，并在4-5月份訂貨較少的情形下，入庫(kù)資源量不多。因而，本周庫(kù)存小幅下降。利空消息雖多，可商家對(duì)7月以后行情看好，大戶訂貨量足，本地鋼廠7月份訂單也曾良好態(tài)勢(shì)。但市場(chǎng)利空消息眾多，下周尚有可能不消化，商家操作上還需謹(jǐn)慎。

【中南市場(chǎng)】本周中南市場(chǎng)冷軋市場(chǎng)弱勢(shì)下行，市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，另本周有7月份的資源陸續(xù)到貨。價(jià)格方面：截止發(fā)稿，1.0mm*1250*c武鋼冷卷價(jià)格4550元/噸；同規(guī)格的漣鋼報(bào)價(jià)4290元/噸；邯鋼報(bào)價(jià)4300元/噸；1.0-2.0mm武鋼冷板主流價(jià)格在4550元/噸，1.0-2.0mm鞍鋼冷板主流報(bào)價(jià)在4750元/噸左右。由于接近月底，為了向鋼廠訂貨付款，商家都在努力回籠資金，再加上市場(chǎng)需求一直處于疲軟狀態(tài)，因此本周冷軋價(jià)格依舊是弱勢(shì)下行。資源到貨方面：據(jù)貿(mào)易商反饋，本周七月份資源已經(jīng)有陸續(xù)到貨的情況，其中一家做終端的商家告知筆者本周他們家到貨有1000多噸資源。市場(chǎng)庫(kù)存方面：由于每家都有陸續(xù)到貨情況，雖然部分商家已經(jīng)將到貨和出貨維持在一個(gè)正常的庫(kù)存常量，但由于市場(chǎng)整體出貨不給力，因此仍有商家本周庫(kù)存在增加，據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，本周市場(chǎng)庫(kù)存有小幅增加，增加幅度約在0.065萬(wàn)噸。

【西北市場(chǎng)】本周西北市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格基本穩(wěn)定，截至發(fā)稿，包鋼資源1.0mm*1250mm*c報(bào)價(jià)4420元/噸，0.5mm規(guī)格報(bào)價(jià)4520元/噸，開(kāi)平板1.0mm*1250mm*2500mm報(bào)價(jià)4450元/噸。周邊市場(chǎng)情況，天津冷軋市場(chǎng)繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，下游需求疲軟，近日成交情況表現(xiàn)較差，目前1.0mm卷板主流報(bào)價(jià)4180-4200元/噸。本地市場(chǎng)，在包鋼出臺(tái)本期的結(jié)算價(jià)政策后，商家的庫(kù)存資源成本下降，市場(chǎng)的價(jià)格緩慢地下移，現(xiàn)與天津市場(chǎng)的差價(jià)縮小至200元/噸。需求方面，從市場(chǎng)的成交量來(lái)看，在目前市場(chǎng)的跌勢(shì)環(huán)境中，終端需求量處于比較疲軟的時(shí)期，甚至部分企業(yè)的用鋼量似乎蒸發(fā)。另資源方面，包鋼的資源補(bǔ)充仍然較少，市場(chǎng)的部分規(guī)格資源出現(xiàn)供應(yīng)不足。預(yù)計(jì)，市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。本周對(duì)該地區(qū)主流市場(chǎng)冷軋庫(kù)存情況進(jìn)行調(diào)查統(tǒng)計(jì)，本周冷軋卷板庫(kù)存較上周持平，其中包鋼資源少量補(bǔ)充，部分規(guī)格不全。

本周國(guó)內(nèi)冷軋價(jià)格繼續(xù)下探，成交萎縮，商家心態(tài)較為悲觀。5月份以來(lái)，金融市場(chǎng)資金利率全線飆升，國(guó)債利率兩周之內(nèi)增幅高達(dá)30%，銀行間隔夜拆借利率更是狂漲，本周國(guó)內(nèi)“錢荒”影響進(jìn)一步升級(jí)，冷軋市場(chǎng)也深受波及，冷軋價(jià)格進(jìn)一步下探且跌幅有所放大，市場(chǎng)的恐慌情緒明顯加劇。筆者認(rèn)為，短期內(nèi)仍看不到支持冷軋價(jià)格止跌的條件，反而利空因素重重疊加：首先，由于7月份冷軋訂單相對(duì)較好，主要體現(xiàn)在出口訂單上，國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠冷軋產(chǎn)品減產(chǎn)檢修積極性不高，同時(shí)，五月份我國(guó)冷軋產(chǎn)量超過(guò)580萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史次高，供應(yīng)壓力不減反增；其次，6、7月份是汽車家電等冷軋重點(diǎn)下游行業(yè)消費(fèi)淡季，汽車、家電等行業(yè)對(duì)冷軋產(chǎn)品的采購(gòu)量大幅萎縮，而這與不斷增長(zhǎng)的冷軋供應(yīng)量嚴(yán)重不匹配，在此背景下，冷軋市場(chǎng)的供需格局仍難以出現(xiàn)顛覆性改變，供需矛盾將會(huì)進(jìn)一步激化；第三、冷軋市場(chǎng)在需求不濟(jì)以及多重利空因素疊加的背景下長(zhǎng)周期下跌，導(dǎo)致商家對(duì)于冷軋市場(chǎng)的悲觀情緒不斷加劇，市場(chǎng)看空氛圍一旦形成統(tǒng)一，其影響力必然被放大，而近期銀行的“錢荒“或起到”推波助瀾“的負(fù)面影響。綜上所述，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)冷軋價(jià)格或延續(xù)跌勢(shì)，預(yù)計(jì)跌幅在30-50元之間。(，，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。