瑞達(dá)期貨：期債跌幅收窄 測(cè)試下行支撐位

行情回顧：

周五（12月14日）國(guó)債期貨小幅走弱。10年期國(guó)債期貨主力T1903下跌0.23%，收?qǐng)?bào)96.560元，加倉(cāng)189手，成交48894手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903下跌0.12%，收?qǐng)?bào)98.820元，減倉(cāng)19手，成交6364手；2年期國(guó)債期貨主力TS1903下跌0.02%，收?qǐng)?bào)100.025，加倉(cāng)17手，成交92手。

觀點(diǎn)：

昨日召開的中央政治局會(huì)議首提“提振市場(chǎng)信心”，政策底即將出現(xiàn)，將繼續(xù)提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，增加了國(guó)債期貨短期回調(diào)的壓力。但今日國(guó)債期貨跌幅收窄，經(jīng)過兩日下跌，空頭情緒基本得以釋放。

繼續(xù)維持國(guó)債期貨未來牛市的看法，短期內(nèi)將有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。從基本面上看，一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，有降準(zhǔn)需求；二是中美貿(mào)易摩擦不會(huì)很快結(jié)束，90天期并不樂觀；三是相對(duì)于地方債、信用債，國(guó)債投資價(jià)值相對(duì)上升；四是政府債發(fā)行高峰已過，市場(chǎng)資金面有望較為寬松；五是A股市場(chǎng)底還未形成，近期回報(bào)率不佳。技術(shù)面上看，國(guó)債期貨T1903今日跌回11月中旬的壓力位96.690以下，能否實(shí)質(zhì)性突破尚需等待，但下調(diào)幅度不會(huì)很大，繼續(xù)關(guān)注96.690一線的支撐。預(yù)計(jì)近期漲勢(shì)略有放緩，需防范短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。仍建議多單繼續(xù)持有，逢低加倉(cāng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。