瑞達(dá)：央行降息利好勢(shì)單力薄 期債小幅下行

今日央行下調(diào)14天期逆回購利率5個(gè)基點(diǎn)至2.65%，并進(jìn)行大規(guī)模逆回購操作，國(guó)債期貨看空情緒略有緩和。但近期利空國(guó)債期貨的因素占據(jù)上風(fēng)，一是中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致，增強(qiáng)了全球市場(chǎng)信心；二是11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，降低了寬松加碼的必要性；三是A股走強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫。盡管加大逆周期調(diào)節(jié)力度仍是主要政策基調(diào)，貨幣政策仍受到資本約束、流動(dòng)性約束和利率約束。從基本面上看，本月國(guó)債期貨繼續(xù)上行缺乏支撐。從技術(shù)面上看，十年期國(guó)債期貨今日沖高回落，成交量大降，持倉量小幅增加，市場(chǎng)空頭力量仍然較強(qiáng)。綜合來看，我們認(rèn)為本月國(guó)債期貨繼續(xù)上行無望，T2003料繼續(xù)下行，第一目標(biāo)位關(guān)注97。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。