融資拿地兩不誤 新城控股2020穩(wěn)健開(kāi)局

1月份以來(lái)，受春節(jié)假期和肺炎疫情的雙重影響，房地產(chǎn)行業(yè)整體呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)。在行業(yè)承壓的大環(huán)境下，新城控股（601155.SH）展現(xiàn)其良好的穩(wěn)定性。1月份，在百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售額同比下滑12%的情況下，新城控股完成銷(xiāo)售112.04億，同比增長(zhǎng)2.24%。同時(shí)，新城控股近期在土地市場(chǎng)和融資端也表現(xiàn)積極，顯示出公司較強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。

順利發(fā)行3.5億美元債持續(xù)拓寬融資渠道

2月7日，新城控股發(fā)布公告稱(chēng)，其境外子公司新城環(huán)球有限公司（NEWMETROGLOBALLIMITED）完成境外發(fā)行3.5億美元的無(wú)抵押固定利率債券，并獲得新加坡證券交易所的原則性上市批準(zhǔn)，相關(guān)債券已于2020年2月6日在新加坡證券交易所上市。

公告顯示，該筆債券期限為3.5年，票面年息為6.8%，每半年支付一次；債券評(píng)級(jí)為BB（惠譽(yù)）/BB-（標(biāo)普）。本次境外債券由新城控股間接控股股東新城發(fā)展控股有限公司（01030.HK）提供無(wú)條件的不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，擔(dān)保范圍包括本次境外債券的本金和利息等。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，此次債券的成功發(fā)行體現(xiàn)了境內(nèi)外投資者對(duì)新城控股的高度認(rèn)可，有利于其進(jìn)一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道。

事實(shí)上，繼去年12月新城控股成功發(fā)行一筆3.5億美元的高級(jí)無(wú)抵押債券后，今年以來(lái)，新城持續(xù)加大融資力度。1月15日，新城發(fā)展成功發(fā)行一筆3.5億美元的優(yōu)先票據(jù)，票面利息6.8%；1月份，新城發(fā)展還完成配股計(jì)劃，募資27.11億港元。

一方面持續(xù)拓寬融資渠道，另一方面新城控股始終保持財(cái)務(wù)的穩(wěn)健、提升經(jīng)營(yíng)安全性。興業(yè)證券的最新研報(bào)顯示，截至2019年第三季度，新城控股凈負(fù)債率62%，處于行業(yè)較低水平。公司貨幣資金467億元，足以覆蓋短期借款和一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債279.5億元。2020年，公司到期債券金額82.5億元（其中6.5億美元海外債，按當(dāng)前匯率計(jì)算），其中上半年到期24.5億元（3.5億美元），財(cái)務(wù)杠桿穩(wěn)健，現(xiàn)金流壓力不大。

興業(yè)證券方面表示，新城控股堅(jiān)持“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，銷(xiāo)售平穩(wěn)增長(zhǎng)，保持一定的拿地力度，維持其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

斬獲云南商住地塊不斷擴(kuò)充土地儲(chǔ)備

踩準(zhǔn)節(jié)奏積極融資，也為新城控股在土地市場(chǎng)的后續(xù)發(fā)力提供了充裕的資金支持。

公開(kāi)資料顯示，2月7日，新城控股通過(guò)網(wǎng)上競(jìng)拍方式，成功競(jìng)得云南保山中心城市下村片區(qū)516.7畝土地，地塊性質(zhì)為商業(yè)兼住宅開(kāi)發(fā)用地，將建設(shè)吾悅廣場(chǎng)綜合體。這也是繼昆明五華、呈貢、安寧、晉寧以及昭通吾悅廣場(chǎng)后，新城控股于云南布局的第六座吾悅廣場(chǎng)。

據(jù)悉，該項(xiàng)目總建筑面積約90萬(wàn)平方米，主要包括約9萬(wàn)平方米的體驗(yàn)式購(gòu)物中心、高端住宅、教育配套設(shè)施等，致力于打造當(dāng)?shù)氐谝淮笊虡I(yè)綜合體，是保山建設(shè)現(xiàn)代化大城市的重要招商引資項(xiàng)目之一。

事實(shí)上，包括保山商住地塊在內(nèi)，1月以來(lái)新城控股在土地市場(chǎng)采取了較為積極的策略，擇機(jī)補(bǔ)充土地儲(chǔ)備。根據(jù)新城控股近期公布的1月經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)，今年1月，新城控股還接連于江蘇宿遷、廣東肇慶、貴州貴陽(yáng)、貴州黔南州等地新增4個(gè)項(xiàng)目，并有效控制了土地成本。

華創(chuàng)證券最新研報(bào)顯示，新城控股1月新增土地平均樓面價(jià)為910元/平米，主要源于公司在黔南州和宿遷獲取的商住項(xiàng)目地塊較大，樓面價(jià)較低，公司在2019年11月逐漸恢復(fù)拿地后，拿地成本一直保持在較低水平。

上述研報(bào)還表示，隨著惠譽(yù)和標(biāo)普恢復(fù)新城評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定，中誠(chéng)信和聯(lián)合資信將新城及其相關(guān)債項(xiàng)移出信用評(píng)級(jí)觀(guān)察名單，2月新城美元債低成本順利發(fā)行，融資復(fù)蘇將推動(dòng)新城控股后續(xù)拿地重回積極軌道。

值得一提的是，在融資端和投資端持續(xù)利好的同時(shí)，新城控股在銷(xiāo)售端也保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，1月公司實(shí)現(xiàn)合同銷(xiāo)售金額約112.04億元，同比增長(zhǎng)2.24%。此外，為應(yīng)對(duì)疫情影響，新城控股還積極創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)方式，開(kāi)辟“線(xiàn)上售樓處”，為客戶(hù)提供網(wǎng)上VR看房、網(wǎng)上選房購(gòu)房等一站式服務(wù)，滿(mǎn)足客戶(hù)特殊時(shí)期的購(gòu)房需求。

華創(chuàng)證券的上述研報(bào)即指出，在春節(jié)前置和疫情擴(kuò)散雙重影響下，新城控股1月銷(xiāo)售額同比仍實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)、行業(yè)排名繼續(xù)穩(wěn)居前十，并且考慮到公司1-2月銷(xiāo)售金額占比全年不大，疫情期對(duì)公司全年銷(xiāo)售影響相對(duì)較弱，預(yù)計(jì)新城控股2020年銷(xiāo)售將繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展的趨勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。