瑞達(dá)：LPR利率如期下調(diào) 期債走勢分化

新冠疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響較大，全球疫情尚未到達(dá)拐點，對經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的時間將會拉長。此次中央政治局會議不僅提到要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響，還首次提出了“六保”，顯示出經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻。此次會議還提到要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響，罕見提到降準(zhǔn)與降息，暗示準(zhǔn)備金率以及存貸基準(zhǔn)利率均會繼續(xù)下調(diào)。今日LPR利率下調(diào)，符合預(yù)期。對國債期貨來說，利率繼續(xù)走低是重大利好。此外，目前中美利差處在高位、人民幣相對穩(wěn)定，在中國加大穩(wěn)外資力度下，境外買盤會增加，但外資流入速度較慢，資金量不大，對國債期貨利好有限。從基本面上看，利率仍有下降空間，當(dāng)前利多國債期貨的因素較多。從技術(shù)面上看，10年期國債期貨主力T2006的上漲動能不及5年期主力和2年期主力。央行調(diào)降短端利率，2年期、5年期國債期貨更有希望走高，投資者可以繼續(xù)多單持有。市場鑒于短端利率降幅較大，5年期更強(qiáng)，10年期最弱，可進(jìn)行多5年期空10年期套利操作。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。