供需兩端回暖 經(jīng)濟常態(tài)化復(fù)蘇啟航

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，4月經(jīng)濟總體延續(xù)3月以來恢復(fù)改善的勢頭，主要指標(biāo)出現(xiàn)積極變化，我國經(jīng)濟運行逐步向常態(tài)化復(fù)蘇。不過，當(dāng)前境外疫情仍在擴散蔓延，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定復(fù)蘇仍面臨諸多挑戰(zhàn)，其中需求端恢復(fù)仍落后于生產(chǎn)端。

　　據(jù)悉，下一步我國將持續(xù)深化逆周期調(diào)節(jié)，以更大力度助企紓困，堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，盡快暢通產(chǎn)業(yè)循環(huán)、市場循環(huán)、經(jīng)濟循環(huán)，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展全面回歸常態(tài)。專家指出，加力擴內(nèi)需仍是重頭戲，預(yù)計近期將有更多政策利好釋放，進(jìn)一步提振需求，推動國內(nèi)經(jīng)濟加速回升。

　　經(jīng)濟運行逐步向常態(tài)化復(fù)蘇

　　4月國民經(jīng)濟運行繼續(xù)改善，供需兩端持續(xù)回暖。數(shù)據(jù)顯示，從生產(chǎn)端看，工業(yè)生產(chǎn)由減轉(zhuǎn)增，4月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，3月為下降1.1%。1至4月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降4.9%，降幅比1至3月收窄3.5個百分點。

　　從需求端看，投資活動呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，1至4月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）136824億元，同比下降10.3%，降幅比1至3月收窄5.8個百分點。市場銷售也呈現(xiàn)改善勢頭，4月社會消費品零售總額28178億元，同比下降7.5%，降幅比3月收窄8.3個百分點。

　　國家統(tǒng)計局投資司首席統(tǒng)計師丁勇指出，一系列穩(wěn)投資政策落地見效，投資項目新開工和建設(shè)力度進(jìn)一步加快，投資降幅收窄態(tài)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)。國家統(tǒng)計局貿(mào)易外經(jīng)司統(tǒng)計師張敏表示，4月企業(yè)復(fù)商復(fù)市進(jìn)程加快，居民生活秩序穩(wěn)定有序恢復(fù)，特別是在多項促消費政策的帶動下，市場銷售進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，新興消費勢頭良好，市場活躍度有所增強。

　　外需方面，4月貨物進(jìn)出口總額24966億元，同比下降0.7%，降幅比3月收窄0.1個百分點。其中，出口14074億元，增長8.2%，3月為下降3.5%。

　　“總的來看，4月主要經(jīng)濟指標(biāo)有所改善，我國經(jīng)濟運行正逐步向常態(tài)化復(fù)蘇。”國家統(tǒng)計局國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人劉愛華說。

　　轉(zhuǎn)型升級態(tài)勢也在延續(xù)。劉愛華介紹，與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的新業(yè)態(tài)、新模式繼續(xù)保持逆勢增長。1至4月實物商品網(wǎng)上零售額同比增長8.6%，比1至3月加快2.7個百分點；實物商品網(wǎng)上零售額占比24.1%，比去年同期提高5.5個百分點。4月高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長10.5%，比上月加快1.6個百分點。

　　逆周期調(diào)節(jié)加碼有效擴內(nèi)需

　　不容忽視的是，盡管4月國民經(jīng)濟運行延續(xù)改善勢頭，但1至4月部分指標(biāo)仍處在下降區(qū)間。專家表示，持續(xù)深化逆周期調(diào)節(jié)，更大力度助企紓困，堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略等，仍是做好下一步經(jīng)濟工作的重要方向。

　　1至4月規(guī)模以上工業(yè)增加值下降4.9%，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下降9.9%，固定資產(chǎn)投資下降10.3%，社會消費品零售總額下降16.2%，進(jìn)出口下降4.9%。“從這些累計的速度看，整體還處在下降區(qū)間，說明整體經(jīng)濟還沒有回到往年正常水平。”劉愛華指出，要保持底線思維，增強風(fēng)險意識。一方面要抓緊落實落細(xì)已經(jīng)出臺的宏觀對沖政策，另一方面要根據(jù)形勢的變化和企業(yè)的訴求，及時調(diào)整應(yīng)對政策，推動經(jīng)濟全面回歸常態(tài)。

　　劉愛華還表示，三四月經(jīng)濟連續(xù)處于恢復(fù)改善的勢頭，本身也體現(xiàn)了經(jīng)濟增長的韌性，為進(jìn)一步加大宏觀對沖政策、進(jìn)一步推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)增添了更多信心。下一步將持續(xù)深化逆周期調(diào)節(jié)，扎實做好“六穩(wěn)”工作，全面落實“六保”任務(wù)，加快釋放內(nèi)需潛力，更大力度推進(jìn)助企紓困，暢通產(chǎn)業(yè)循環(huán)、市場循環(huán)、經(jīng)濟循環(huán)。

　　值得一提的是，不少專家強調(diào)，在外需存在比較大的不確定情況下，要堅持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略，更好發(fā)揮消費的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用。

　　“當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟生產(chǎn)端回升明顯領(lǐng)先于需求端，未來在外需下行壓力加大情況下，后續(xù)工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)回升，需要著力擴大內(nèi)需，拉動總需求。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

　　圍繞有效擴內(nèi)需，劉愛華表示，消費方面，一是持續(xù)推進(jìn)線上消費保持增長，二是積極推進(jìn)線下消費盡快回補。投資方面，下一步要圍繞疫情暴露出來的短板弱項，加大對公共衛(wèi)生治理能力的建設(shè)，加大提升產(chǎn)業(yè)鏈水平，提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，“在這些上面多下力氣，加大力度”。

　　在中國民生銀行(5.760, -0.01, -0.17%)首席研究員溫彬看來，下階段宏觀政策要以更大力度促進(jìn)需求回升。財政政策要加大力度激發(fā)經(jīng)濟潛力，提高赤字率、發(fā)行抗疫特別國債、增加地方政府專項債券規(guī)模等政策已經(jīng)較為明確，預(yù)計近期將會對發(fā)行額度、發(fā)行方式、具體投向等問題進(jìn)行部署。貨幣政策將以更大力度支持實體經(jīng)濟，適時繼續(xù)實施降準(zhǔn)等政策，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，降低融資成本。

　　“此外，政策要合力支持制造業(yè)、基建、民營企業(yè)、小微企業(yè)等領(lǐng)域，切實保住就業(yè)、基本民生和市場主體，有效擴大內(nèi)需，穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤。”溫彬說。

　　政策合力將推動經(jīng)濟回升提速

　　展望下一步經(jīng)濟走勢，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，工業(yè)生產(chǎn)將繼續(xù)向常態(tài)回歸，基建投資進(jìn)一步加速，消費延續(xù)漸進(jìn)回補過程。隨著更大力度政策出臺落地，國內(nèi)經(jīng)濟將加快復(fù)蘇。

　　交通銀行(5.130, 0.01, 0.20%)金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，隨著企業(yè)復(fù)工率和開工率上升，預(yù)計未來兩個月工業(yè)增加值增速將保持小幅上升態(tài)勢。此外，投資方面，專項債發(fā)行規(guī)模擴大有望帶動未來基建投資回升，“新基建”將成為拉動投資的重要內(nèi)容，消費增速預(yù)計也將延續(xù)回升勢頭。

　　一些先行指標(biāo)顯示出向好勢頭。例如，從用電量來看，4月工業(yè)用電量已經(jīng)轉(zhuǎn)正，從5月上旬最新監(jiān)測結(jié)果來看，用電量增幅持續(xù)小幅回升。1至4月投資中新開工項目計劃總投資由負(fù)轉(zhuǎn)正，從上個月下降22%轉(zhuǎn)為增長1.1%，投資的項目儲備、資金保障上都有好轉(zhuǎn)。

　　興業(yè)證券(5.930, 0.01, 0.17%)首席經(jīng)濟學(xué)家王涵表示，疫情防控常態(tài)化下，境內(nèi)經(jīng)濟活動逐步恢復(fù)，隨著海外逐漸復(fù)工，前期對外需的擔(dān)憂也有所緩解。考慮到相應(yīng)的紓困政策仍將落地，經(jīng)濟整體趨勢向好。

　　王青預(yù)計近期將有更多政策利好釋放，針對消費和投資的逆周期對沖力度有望進(jìn)一步加大，財政、貨幣、社保、就業(yè)等政策將合力推動國內(nèi)經(jīng)濟回升提速。

　　“在各種政策的作用下，在市場主體的共同努力下，我們有條件、有基礎(chǔ)、有信心也有底氣實現(xiàn)經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇和改善。”劉愛華說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。