招商局集團(tuán)“橫刀奪愛(ài)”波交所

就在新加坡交易所（SGX）收購(gòu)波羅的海交易所（BalticExchange）基本已經(jīng)板上釘釘?shù)臅r(shí)候，半路殺出的招商局集團(tuán)試圖“橫刀奪愛(ài)”。

據(jù)路透社消息，招商局集團(tuán)據(jù)稱(chēng)愿意比其他競(jìng)購(gòu)方以更高的出價(jià)競(jìng)購(gòu)波羅的海交易所。消息稱(chēng)，招商局集團(tuán)將通過(guò)旗下招商證券加入競(jìng)購(gòu)波羅的海交易所行列，提交非正式投標(biāo)。截止目前，招商證券并未作出回應(yīng)。

市場(chǎng)下滑讓波交所處境艱難

倫敦波羅的海交易所創(chuàng)建于1744年，有約380個(gè)股東，其中多數(shù)來(lái)自航運(yùn)業(yè)。波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所編制每日干散貨運(yùn)指標(biāo)價(jià)格，提供海運(yùn)市場(chǎng)實(shí)物和衍生合同交易和結(jié)算的信息，以及用于干散大宗商品衍生品的數(shù)據(jù)。

基于BDI指數(shù)，波交所還提供國(guó)際遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議（FFA）的交易。由于國(guó)際航運(yùn)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性，許多航運(yùn)企業(yè)和貿(mào)易商常常使用FFA作為運(yùn)費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。交易雙方達(dá)成一種遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議，規(guī)定了具體的航線(xiàn)、價(jià)格、數(shù)量等，且雙方約定在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)，收取或支付依據(jù)波羅的海航交所的官方運(yùn)費(fèi)指數(shù)價(jià)格與合同約定價(jià)格的運(yùn)費(fèi)差額。

上海航運(yùn)交易所分析人士向財(cái)新記者表示，波交所最有價(jià)值的資產(chǎn)就是其主導(dǎo)的FFA交易，它對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響巨大。

航運(yùn)市場(chǎng)的“斷崖”式下滑，讓波交所處境艱難。波交所的收入來(lái)源主要是會(huì)員企業(yè)的會(huì)費(fèi)和其他航運(yùn)衍生品服務(wù)，其營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)從2008年800多萬(wàn)英鎊減少至600萬(wàn)英鎊。

2月26日，波羅的海交易所確認(rèn)，自新加坡交易所透露出對(duì)其的購(gòu)買(mǎi)意愿后，已經(jīng)有大量試探性收購(gòu)邀約。

據(jù)了解，除了新加坡交易所外，其他可能的買(mǎi)家還包括芝加哥商業(yè)交易所（CMEGroup），洲際交易所集團(tuán)（ICE）以及麥格勞·希爾集團(tuán)的下屬機(jī)構(gòu)普氏能源資訊（Platts）。去年10月，有消息源透露倫敦金屬交易所（LME）已經(jīng)對(duì)波羅的海交易所提出收購(gòu)。

這意味著招商局集團(tuán)可能將面臨來(lái)自新加坡交易所和其他交易所的競(jìng)爭(zhēng)。

新交所最有可能達(dá)成最終收購(gòu)

新加坡交易所（SGX）競(jìng)購(gòu)倫敦波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所，旨在提振船舶經(jīng)紀(jì)商和大宗商品貿(mào)易商之間的衍生品交易，密切貼合該交易所開(kāi)發(fā)亞洲干散大宗商品定價(jià)基準(zhǔn)的努力。

今年3月初新加坡交易所宣布競(jìng)購(gòu)波交所，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，新交所收購(gòu)波交所的動(dòng)機(jī)是向加強(qiáng)和補(bǔ)充其衍生品業(yè)務(wù)，尤其是航運(yùn)衍生品。資料顯示，新交所最新一季營(yíng)收有40％是來(lái)自衍生品業(yè)務(wù)，此舉是試圖密切貼合波交易所開(kāi)發(fā)亞洲干散大宗商品定價(jià)基準(zhǔn)的努力。

熟悉新交所策略的消息人士表示，盡管全球大宗商品市場(chǎng)重挫，但長(zhǎng)期看干散貨運(yùn)衍生品市場(chǎng)和清算業(yè)務(wù)仍蘊(yùn)含希望，并且新交所熱衷于提高其鐵礦石、液化天然氣和焦煤等亞洲定價(jià)基準(zhǔn)的吸引力。

之前有市場(chǎng)分析人士向財(cái)新記者表示，新交所是最有可能達(dá)成最終收購(gòu)的一方，因?yàn)樾陆凰遣ń凰竭\(yùn)衍生產(chǎn)品FFA在亞洲的主要清算所，雙方交流及業(yè)務(wù)往來(lái)密切。此外，有知情人士透露，新交所收購(gòu)的報(bào)價(jià)可能高達(dá)8400萬(wàn)英鎊，遠(yuǎn)高于其他潛在收購(gòu)者。

新加坡是全球第二繁忙的集裝箱港口，是逾130家國(guó)際航運(yùn)集團(tuán)的總部所在地，而且該國(guó)政府已經(jīng)將航運(yùn)列為關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)。盡管近期經(jīng)濟(jì)震蕩，但對(duì)鐵礦石和煤炭等干散大宗商品的長(zhǎng)期需求料強(qiáng)勁，因?yàn)橛《取⒂∧岷椭衼唶?guó)家跟隨中國(guó)，瞄準(zhǔn)了基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展。

因此，取得對(duì)波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所的控制權(quán)，對(duì)新交所來(lái)說(shuō)是很自然的舉措。

招商局集團(tuán)橫刀奪愛(ài)

消息人士透露，招商局集團(tuán)目前已提交非正式投標(biāo)，欲競(jìng)購(gòu)波交所。據(jù)了解，招商局集團(tuán)愿以高于其他競(jìng)購(gòu)方的出價(jià)，收購(gòu)這家擁有數(shù)百年歷史、全球海運(yùn)市場(chǎng)中樞的交易所。此前曾有估計(jì)，這宗交易的價(jià)值可能約為8400萬(wàn)英鎊（1.18億美元）。招商局集團(tuán)如能成功收購(gòu)，將可獲得行業(yè)基準(zhǔn)波羅的海干貨指數(shù)所有權(quán)，從而更廣泛地參與數(shù)十億美元的海運(yùn)運(yùn)費(fèi)期貨市場(chǎng)。

消息人士稱(chēng)，招商局集團(tuán)是透過(guò)旗下的招商證券與交易所接觸的。在龐大如招商局集團(tuán)的競(jìng)購(gòu)者加入后，競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)已經(jīng)升溫。這也是中資企業(yè)在歐洲尋獵船運(yùn)及大宗商品目標(biāo)的最新一例，意欲把握市場(chǎng)不景氣壓低一些公司估值的良機(jī)。

招商局集團(tuán)是一家創(chuàng)立于1872年晚清洋務(wù)運(yùn)動(dòng)時(shí)期的百年企業(yè)，是一家以交通、金融以及園區(qū)與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等三大核心產(chǎn)業(yè)為主的綜合性中央企業(yè)。近年來(lái)，招商局集團(tuán)取得持續(xù)較快發(fā)展。2015年，招商局集團(tuán)各項(xiàng)指標(biāo)再創(chuàng)歷史新高。按2014年同口徑：招商局集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1257億元，同比增長(zhǎng)35%(實(shí)現(xiàn)權(quán)益法收入2157億元，同比增長(zhǎng)41%)；利潤(rùn)總額483億元，同比增長(zhǎng)43%；凈利潤(rùn)412億元，同比增長(zhǎng)49%。截至2015年底，招商局集團(tuán)總資產(chǎn)約8600億元，同比增長(zhǎng)38%，所有者權(quán)益約3500億元，同比增長(zhǎng)36%。招商局集團(tuán)已經(jīng)連續(xù)11年被國(guó)資委評(píng)為A級(jí)中央企業(yè)。

招商局現(xiàn)為國(guó)家駐港大型企業(yè)集團(tuán)、香港四大中資企業(yè)之一，總部設(shè)于香港。主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分布于香港、內(nèi)地、東南亞等地區(qū)。