煤價沒有最高，只有更高！

        動力煤交易價格正向更高目標(biāo)發(fā)起沖刺，其中，部分低硫市場煤港口報價已經(jīng)提高到指數(shù)上浮18元，但沒有貨。近期，煤價如同脫韁野馬，狂躁不安，由于擔(dān)心市場參與者對市場走勢形成誤判，國內(nèi)兩大知名指數(shù)：CCI和易煤現(xiàn)貨價格指數(shù)相繼暫停發(fā)布。此外，大礦穩(wěn)價600元/噸以及給將秦港庫存打高到600萬噸這兩大目標(biāo)均未實現(xiàn)。主力煤企和中小發(fā)煤企業(yè)互相攀比，上調(diào)煤價，甚至單日上漲10元/噸，引發(fā)市場一片嘩然。隨即，大量貿(mào)易商和產(chǎn)地煤價迅速坐地起價、跟風(fēng)上漲。到底是什么支撐煤價如此瘋漲？后期煤價又會如何表現(xiàn)？

1.進(jìn)口煤縮減。

        澳煤停止接卸，部分用戶進(jìn)口煤配額接近零，加之因疫情原因，中蒙煤炭口岸加強(qiáng)管理。與上半年國內(nèi)需求不好、進(jìn)口煤大幅增加大相徑庭；下半年，尤其四季度，進(jìn)口配額減少，但煤炭需求卻是強(qiáng)勢回升。進(jìn)口煤來源主要依靠印尼煤，而印尼煤并未大批量到貨，總體的進(jìn)口供應(yīng)大幅縮減。據(jù)最新數(shù)據(jù)，今年11月份，我國進(jìn)口煤1185萬噸，同比降幅43%。

2.政策支撐。

       消費是經(jīng)濟(jì)增長的主引擎，我國確定以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。按照國家部署，繼續(xù)實施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，促進(jìn)大宗消費、重點消費。為支撐國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，在進(jìn)口煤的管控上更加嚴(yán)格。筆者分析，上級不會因國內(nèi)煤價出現(xiàn)一定幅度上漲而放開澳洲煤的，這也在很大程度上助推了國內(nèi)市場繼續(xù)看好。

3.經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快。

        經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，使得耗煤企業(yè)煤炭需求增加。近兩個月，建材和化工、水泥等行業(yè)采購持續(xù)，拉動煤炭需求大增。而臨近年底，南方大量工業(yè)企業(yè)趕工期，全力沖刺全年奮斗目標(biāo)，工業(yè)用電復(fù)蘇也在加快，沿海六大電廠日耗合計逼近67萬噸。

4.氣溫助推。

        今冬，受“拉尼娜”極寒天氣影響，北方和東北地區(qū)降溫迅速，拉動煤炭需求增加。而部分煤車支援北方電廠，下水資源有限，促使環(huán)渤海各大運(yùn)煤港口庫存持續(xù)低位。華中和華東地區(qū)相繼降溫，寒冷天氣使得耗電不斷攀升，電煤需求有所提高，優(yōu)質(zhì)煤供不應(yīng)求。

         展望本月中下旬，煤價走勢，有幾個看點：1.進(jìn)口煤通關(guān)速度是否會加快；2產(chǎn)地能否增加產(chǎn)量；3.低溫天氣影響有多大；4.電廠耗煤和庫存增減情況。種種疊加不確定因素疊加，年底之前，預(yù)計煤價將繼續(xù)上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。