【中國銅庫存解讀】（2021.03.05）

3月5日保稅區(qū)庫存42.6萬噸，較上周五（2月26日）增加0.1萬噸，增幅有限，春節(jié)后表現(xiàn)連續(xù)三周拉漲，周內(nèi)進(jìn)口窗口仍處于虧損狀態(tài)，進(jìn)口比價(jià)虧幅大至500元/噸附近，國內(nèi)現(xiàn)貨維持貼水狀態(tài)，進(jìn)口銅需求弱；另外，境外銅到港有限，因此保稅區(qū)僅維持小幅增長。上周秘魯解除對新冠病毒擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)“極端高”地區(qū)的強(qiáng)制性社會(huì)隔離，故3月份下旬到港量將逐漸增加。

3月5日國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存28.25萬噸，較上周五（2月26日）增加1.93萬噸；其中上海庫存16.3萬噸，增加0.75萬噸，廣東市場7.52萬噸，增加0.88萬噸，江蘇市場4.21萬噸，增加0.3萬噸。

上海與江蘇庫存：兩地庫存齊漲

上海庫存連續(xù)第五周增長；冶煉廠發(fā)貨積極，本周消費(fèi)較上周略有改善，但銅價(jià)目前仍屬于偏高位，消費(fèi)周期拉長不可避免，另外精廢價(jià)差維持高位3000附近，對精銅消費(fèi)仍有抑制，3月份國內(nèi)仍然處在累庫階段。江蘇庫存增加；北方冶煉企業(yè)貨源發(fā)往江蘇略有增加，本周增幅主要表現(xiàn)在無錫地區(qū)，但是增幅有限。

廣東庫存：增幅各地中最大

周內(nèi)廣東地區(qū)增幅是各地中最大的，庫存增8800噸，自2月份以來不斷累庫，華南地區(qū)終端需求牽制，下游加工廠新增訂單有限，倉庫出庫量少；另外國產(chǎn)銅交付貨源增加、進(jìn)口銅也活躍于市場，故廣東地區(qū)庫存維持增長，2月份自今累庫超過3.5萬噸。

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