黑色系回落能化分化 PTA領(lǐng)漲動(dòng)力煤跳水跌近2%

7月12日，午后商品跌幅擴(kuò)大，黑色系明顯回落，走勢(shì)分化，動(dòng)力煤沖高回落，跌近2%，雙焦跟隨下挫，焦煤跌逾1%，熱卷、螺紋鋼漲逾1%；化工品漲跌互現(xiàn)，PTA、橡膠漲逾3%，玻璃跌逾1%，PVC翻綠；有色金屬集體上揚(yáng)，滬鎳、滬鋅漲超逾2%；貴金屬偏強(qiáng)，滬銀漲逾1%；農(nóng)產(chǎn)品窄幅震蕩，雞蛋領(lǐng)跌跌逾1%。

截止下午收盤，PTA漲3.41%，橡膠漲3.28%，滬鎳漲2.57%，滬鋅漲2.35%，燃油漲1.88%，熱卷漲1.76%，滬銀漲1.75%，螺紋漲1.50%，塑料漲1.45%，滬錫漲1.04%；跌幅方面，雞蛋跌1.77%，動(dòng)力煤跌1.71%，玻璃跌1.53%。錳硅跌1.45%，焦煤跌1.21%。

供需博弈“澆冷”動(dòng)力煤市場(chǎng)預(yù)期

隨著神華和中煤7月份價(jià)格政策先后落地，煤炭市場(chǎng)再度瘋狂。原本處于膠著狀態(tài)的煤價(jià)，開始出現(xiàn)不同程度的上升。雖然煤價(jià)短期內(nèi)大概率將上行，且有望創(chuàng)出新高，但隨著需求旺季結(jié)束，業(yè)內(nèi)預(yù)期煤炭市場(chǎng)會(huì)逐步回落。在此背景下，多個(gè)煤炭貿(mào)易商正醞釀著在期貨市場(chǎng)上做空動(dòng)力煤，有的甚至已經(jīng)開始并獲利不菲。

“目前來看，下游日耗在提升，但采購量并沒有提升。最近有些分析人士頻頻使用‘市場(chǎng)交易活躍’‘供銷兩旺’等字眼，可真實(shí)情況并不是這樣。對(duì)于高漲的煤價(jià)，買方并沒有照單全收，而是有選擇地放緩了采購節(jié)奏。”煤炭貿(mào)易商濟(jì)南榮振商貿(mào)有限公司的總經(jīng)理喬振說道。

更為重要的是，山西省剛剛發(fā)布了多個(gè)煤礦竣工驗(yàn)收、試運(yùn)轉(zhuǎn)、試運(yùn)轉(zhuǎn)延期、延長(zhǎng)建設(shè)工期以及重新開工的批復(fù)文件，相關(guān)煤礦的設(shè)計(jì)產(chǎn)能合計(jì)1290萬噸。這也是山西省嚴(yán)格提升煤礦生產(chǎn)水平，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能轉(zhuǎn)化的具體步驟。“也就是說，山西省擬新增加7000萬噸的先進(jìn)產(chǎn)能，以擴(kuò)大先進(jìn)產(chǎn)能的保有量，加速產(chǎn)能釋放，促使煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)趨穩(wěn)寬松。”喬振表示。

7月份PTA需求層面預(yù)期偏好

4月下旬跌破5000元/噸關(guān)口后，PTA期價(jià)一直在4700元/噸-5000元/噸之間波動(dòng)，時(shí)間長(zhǎng)達(dá)2個(gè)多月，在此期間市場(chǎng)交投氣氛清淡，持倉下滑，價(jià)格低位盤整，似乎已經(jīng)被市場(chǎng)淡忘。7月10日夜盤，PTA市場(chǎng)增倉15萬手，期價(jià)大幅上漲，11日期價(jià)繼續(xù)上漲，漲停收盤，從K線圖上看，一根長(zhǎng)長(zhǎng)的擎天柱，突破了原來的運(yùn)行區(qū)間，期價(jià)回到了3月底的水平。

7月伊始，傳統(tǒng)需求淡季不淡，PTA市價(jià)上漲且生產(chǎn)扭虧為盈，7月份“開門紅”，難道是傳說中的“五窮六絕七翻身”？據(jù)了解，PTA市場(chǎng)主要利好依舊是下游化纖需求淡季不淡，尤其是滌綸長(zhǎng)絲高產(chǎn)銷低庫存，滌絲長(zhǎng)絲連續(xù)漲價(jià)挺市，帶動(dòng)市場(chǎng)追漲氣氛。另外，由于滌綸長(zhǎng)絲高開工負(fù)荷保證了對(duì)PTA穩(wěn)定的剛性需求，提振PTA市場(chǎng)心態(tài)。目前滌綸長(zhǎng)絲庫存無壓力，7月份PTA需求層面維持偏好預(yù)期。

雞蛋期貨下跌空間有限

現(xiàn)貨方面，7月11日，根據(jù)博亞和訊，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋穩(wěn)中調(diào)整，均價(jià)2.55元/斤，較10日上漲0.01元/斤，其中河北地區(qū)均價(jià)最高為2.63元/斤，遼寧地區(qū)均價(jià)最低2.40元/斤。今日主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)穩(wěn)中調(diào)整，河南局部弱調(diào)，山東穩(wěn)中有漲，銷區(qū)北京、上海穩(wěn)定；由于前期蛋價(jià)大漲大落，加之溫度偏高，目前養(yǎng)殖戶及蛋商均較為謹(jǐn)慎，囤貨心理不強(qiáng)，銷區(qū)走貨暫無好轉(zhuǎn)。

總體來講蛋價(jià)穩(wěn)中調(diào)整，隨著后市雞蛋庫存逐漸消化，消費(fèi)逐步回暖，雞蛋供給偏緊情況將會(huì)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)近期蛋價(jià)或小幅震蕩調(diào)整，期價(jià)的下跌空間將有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。