鄭商所：活躍近月合約更好發(fā)揮動力煤期貨功能

10日，由中電投先融期貨舉辦的上海地區(qū)動力煤期貨產(chǎn)投對接系列座談會在上海召開，來自鄭商所、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、金融機構(gòu)的相關(guān)人員參加了本次會議。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，動力煤期貨合約價格已經(jīng)成為全球其他煤炭期現(xiàn)貨貿(mào)易的重要參考指標(biāo)，針對動力煤期貨近月合約不活躍的問題，鄭商所已經(jīng)制定有關(guān)解決方案并遞交給了證監(jiān)會，本月有望得到批復(fù)。屆時，動力煤期貨將更好地幫助企業(yè)規(guī)避商品價格波動風(fēng)險，更好地管理生產(chǎn)與經(jīng)營。

針對上半年的大宗商品行情，綠地能源集團有限公司期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人吳夢認(rèn)為，供給側(cè)改革托起了商品的價格體系，其中以螺紋鋼為代表的部分商品由于供需關(guān)系的再匹配完成了價格體系的重塑。中國的供給側(cè)改革使得全球資源國的經(jīng)濟都得到了提振，澳大利亞、巴西等資源國GDP與鐵礦石價格的高度相關(guān)便很好地證明了這一點。

而具體到動力煤品種價格的上漲，中電投先融(天津)風(fēng)險管理有限公司北京業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理肖桃認(rèn)為，在煤炭需求增長超預(yù)期的同時，地方去產(chǎn)能的力度與治理違法違規(guī)效果也超出預(yù)期，供需雙方共同支撐了動力煤的高價格。

對于下一階段動力煤的走勢，肖桃表示，從季節(jié)性特點和政策導(dǎo)向來看，現(xiàn)貨煤價或步入下行軌道。此前，國家發(fā)改委副主任連維良在有關(guān)會議上強調(diào)，下半年動力煤價格要穩(wěn)定在合理區(qū)域內(nèi)，通過加快合規(guī)產(chǎn)能的釋放，同時放寬進(jìn)口煤限制，進(jìn)一步落實中長期合同制度，提高中長期合同占比和兌現(xiàn)率等方式來引導(dǎo)動力煤現(xiàn)貨價格回歸合理水平。

吳夢在認(rèn)同動力煤現(xiàn)貨價格或有所回落的同時，從宏觀角度對下半年整體商品價格進(jìn)行了展望?！跋噍^上半年中國下游企業(yè)需求對商品價格的支撐，下半年中國經(jīng)濟對商品需求可能出現(xiàn)一定程度的萎縮，而全球需求有可能接力中國需求。中國供給側(cè)改革進(jìn)入后半段，大多數(shù)行業(yè)的去產(chǎn)能指標(biāo)都已完成大半。與此同時，債務(wù)繼續(xù)擴張受到壓制，通過PPP方式進(jìn)行的基建增長預(yù)期減弱，居民杠桿率無增長空間，房地產(chǎn)將進(jìn)入縮量保價階段?！?/p>

“全球其他幾個主要經(jīng)濟體的情況會有所好轉(zhuǎn)?！眳菈舯硎?，美國經(jīng)濟持續(xù)走強，加息周期進(jìn)入后半段，歐洲、日本有逐步進(jìn)入加息周期的苗頭，前幾年受我國輸出通縮影響較大的資源國，通過供給側(cè)改革會改善整體經(jīng)濟狀況。

吳夢認(rèn)為油脂、瀝青下半年或存在爆發(fā)的可能。黑色系方面，鐵礦石與焦炭較強，螺紋鋼走弱的可能性較大，而動力煤因為受到政策面的影響較多，短期或在620元/噸左右窄幅振蕩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。