10.6-10.13周評(píng) 中美CPI南轅北轍 下周鋼價(jià)穩(wěn)中小調(diào)？

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級(jí)抗震螺價(jià)格漲跌穩(wěn)均有。合肥馬鋼（網(wǎng)價(jià)）3950穩(wěn)，福州三鋼3620跌10，杭州中天3700漲10，南京南鋼3740跌10，唐山唐鋼3630漲10，鄭州安鋼3620跌20，廣州韶鋼3690穩(wěn)，昆明昆鋼3840穩(wěn)，南昌南昌鋼3620漲20。 本周，主要城市三級(jí)抗震螺價(jià)格普跌，跌幅40-80。上漲有一家，昆明昆鋼上漲50，因云南限產(chǎn)，7家鋼廠計(jì)劃在9月份基礎(chǔ)上減產(chǎn)30萬(wàn)噸，提振區(qū)域價(jià)格。合肥馬鋼跌50，福州三鋼跌70，杭州中天跌80，南京南鋼跌50，唐山唐鋼跌40，鄭州安鋼跌80，廣州韶鋼跌50，昆明昆鋼漲50，南昌南昌鋼跌60。  二、庫(kù)存統(tǒng)計(jì)35城螺紋統(tǒng)計(jì)，產(chǎn)量260.38萬(wàn)噸，減少10.99萬(wàn)噸；表觀需求268.66萬(wàn)噸，減少40.91萬(wàn)噸；廠庫(kù)215.53萬(wàn)噸，增加35.84萬(wàn)噸，社庫(kù)498.04萬(wàn)噸，增加4.79萬(wàn)噸。節(jié)前備貨，表觀需求一度上升到300萬(wàn)噸，本周回到260-280區(qū)間。 三、宏觀1，美9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，住房成本飆升0.6%，占漲幅的一半以上。9月核心CPI同比上漲4.1%，是2021年9月以來(lái)的最小漲幅。分析：消費(fèi)者物價(jià)9月上漲，因租房成本意外飆升。核心通脹壓力穩(wěn)步放緩，支持了金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下月不會(huì)加息的預(yù)期。不過(guò)，超預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)，提升了美聯(lián)儲(chǔ)在一段時(shí)間內(nèi)維持高利率的前景。,2，9月份，CPI同比持平，預(yù)期漲0.2%；環(huán)比上漲0.2%；9月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.5%，預(yù)期降2.4%；環(huán)比上漲0.4%。分析：CPI、PPI數(shù)據(jù)沒(méi)有預(yù)期那樣好，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的緩慢。3，海關(guān)總署：9月份，鋼材出口806.3萬(wàn)噸，同比增加61.8%，環(huán)比降2.6%；1-9月累計(jì)6681.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31.8%，較1-8月同比增28.4%，增速加快。 分析：9月份鋼材出口維持高位，數(shù)據(jù)不錯(cuò)。不過(guò)，中鋼協(xié)預(yù)測(cè)，近期國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，海外鋼材價(jià)格呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，海內(nèi)外價(jià)差有所收窄，鋼廠降價(jià)出口意愿不強(qiáng)，出口報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，企業(yè)反映近期出口接單量下降。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼材出口將有所下降，進(jìn)口保持低位。 4，海關(guān)總署：9月份，以美元計(jì)算，出口2,991.3億，同比-6.2%，這是5個(gè)月來(lái)最小降幅，環(huán)比5.0%；1-9月，出口25,203.1億，同比-5.7%，1-8月，同比-5.6%，降速略有加快。 分析：全球經(jīng)濟(jì)景氣邊際回升，外需亦有所改善，出口數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。 5，中鋼協(xié)：10月上旬，全國(guó)日產(chǎn)粗鋼271.11萬(wàn)噸、環(huán)比增長(zhǎng)0.72%，日產(chǎn)生鐵237.60萬(wàn)噸、環(huán)比增長(zhǎng)1.75%，日產(chǎn)鋼材353.62萬(wàn)噸、環(huán)比下降0.06%。 分析：鋼價(jià)回落，粗鋼產(chǎn)量從9月上旬的293.17萬(wàn)噸，逐漸回落。預(yù)計(jì)10月份鋼材產(chǎn)量小幅回落。 6，中國(guó)新一輪特殊再融資地方債重啟發(fā)行后快速推進(jìn)。周四又有五個(gè)省區(qū)市公布了發(fā)行日程，總規(guī)模達(dá)1261億元人民幣，募資均用于償還存量債務(wù)。至此，目前已發(fā)和待發(fā)的特殊再融資債總規(guī)模已超5300億元。 分析：目前規(guī)模較小，不過(guò)，隨著規(guī)?？焖偕仙瑢?huì)給黑色系提供有力支撐。 四、期貨分析今日黑色系震蕩整理，鐵礦石2401漲12，漲幅1.45%，報(bào)842，本周跌10，跌幅1.17%；螺紋漲4，漲幅0.11%，報(bào)3620，本周跌70，跌幅1.90%；焦煤2401漲5.5，漲幅0.32%，報(bào)1731.5，本周跌117.5，跌幅6.35%。 近期行情的主要推動(dòng)力還是美聯(lián)儲(chǔ)打擊通脹，不要小看這種威力，我們的大A利好出了不少，昨日匯金增持，也就一日行情，當(dāng)然大A有自己的困難。美聯(lián)儲(chǔ)打擊通脹，美十年期國(guó)債高位，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，我們目前還未看到，美聯(lián)儲(chǔ)有放松的跡象。國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)，喜略大于憂，CPI同比持平，好在出口數(shù)據(jù)降幅收窄，社融超預(yù)期（4.12萬(wàn)億元），也會(huì)給期螺帶來(lái)支撐，預(yù)計(jì)下周期螺弱勢(shì)整理，現(xiàn)貨可能會(huì)穩(wěn)中小調(diào)。 五、決策建議最近有不少貿(mào)易商入場(chǎng)做庫(kù)，可能是看中價(jià)格，不少貿(mào)易商認(rèn)同現(xiàn)在的價(jià)格。的確，現(xiàn)在的價(jià)格，鋼廠有點(diǎn)不舒服。不過(guò)，我們調(diào)研中天鋼廠，沿海鋼廠，成本低，需求穩(wěn)定，仍有利潤(rùn)。不能看到云南減產(chǎn)，湖北限量限價(jià)的一面，也要看到華東區(qū)域鋼廠依然淡定的一面。我們也看到，房地產(chǎn)的低迷，在九月份那樣力度松綁后，或許只有北京等個(gè)別城市銷售還不錯(cuò)，其他城市依然低迷，環(huán)比8月好轉(zhuǎn)，同比9月暗淡。我們是不是要再等等特別再融資債券的進(jìn)展，大規(guī)模發(fā)行，可以緩解地方政府隱形債務(wù)，解決地方政府投基建有心無(wú)力的問(wèn)題。當(dāng)下，我們似乎還沒(méi)找到鋼價(jià)上行點(diǎn)驅(qū)動(dòng)力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。