鋼價(jià)持續(xù)下跌 冬儲(chǔ)時(shí)機(jī)將至

自2017年12月中下旬以來，鋼價(jià)開啟連續(xù)下跌模式，且跌幅較大。截至1月8日，三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4158元/噸，較前一交易日下跌了57元/噸，一周下跌230元/噸。其中，北京、天津等地價(jià)格跌破4000元/噸。

業(yè)內(nèi)人士表示，冬季是鋼鐵消費(fèi)淡季，加上冬儲(chǔ)行情未能啟動(dòng)，市場(chǎng)需求明顯回落。而高爐開工率和鋼材庫存連續(xù)回升，致使鋼材價(jià)格2018年開局下跌。不過，隨著鋼鐵價(jià)格持續(xù)下跌，冬儲(chǔ)時(shí)機(jī)逐漸臨近。

供需環(huán)境變化

分析師馬廣慧表示，鋼市供需環(huán)境已出現(xiàn)變化，回落行情與市場(chǎng)預(yù)期吻合。從供求格局看，市場(chǎng)調(diào)整或剛剛開始。

需求方面，目前，鋼貿(mào)商的貿(mào)易冬儲(chǔ)需求以及終端企業(yè)生產(chǎn)型冬儲(chǔ)需求均沒有釋放。雖然冬儲(chǔ)需求始終存在，但持幣觀望氣氛較濃，希望在價(jià)格低點(diǎn)進(jìn)行囤貨。而價(jià)格持續(xù)下跌，使得冬儲(chǔ)計(jì)劃不斷延后。

盡管鋼價(jià)連續(xù)大跌，但民營(yíng)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)仍比較可觀，廠家生產(chǎn)較為積極。今年以來，部分高爐恢復(fù)生產(chǎn)，高爐開工率小幅回升。

需求不理想，開工率回升，使得鋼材庫存不斷上升。截至2018年1月5日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存量為714.61萬噸，較前周增加34.81萬噸，增幅為5.12%。從目前情況看，鋼廠庫存和社會(huì)庫存連續(xù)三周回升，尤其是長(zhǎng)材庫存回升明顯。

馬廣慧表示，市場(chǎng)進(jìn)入淡季，由于擔(dān)心抄底抄在“半山腰”，施工及生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)需求明顯回落。同時(shí)，鋼廠開工率下降空間不大。短期看，市場(chǎng)調(diào)整或剛剛開始，但超跌過后可能會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性反彈。

冬儲(chǔ)悄然開啟

隨著鋼價(jià)持續(xù)下跌，部分鋼貿(mào)商悄然開啟冬儲(chǔ)進(jìn)程。

有鋼貿(mào)商對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，“目標(biāo)價(jià)位是線材3800元/噸，圓鋼4000元/噸左右。目前價(jià)位已接近”。該公司決定從1月中下旬開始進(jìn)行冬儲(chǔ)。上述人士強(qiáng)調(diào)，看好上半年行情，現(xiàn)貨價(jià)格可能達(dá)到5500元-6000元/噸。

不過，產(chǎn)能置換新規(guī)的公布使得市場(chǎng)出現(xiàn)變數(shù)。根據(jù)規(guī)定，列入鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)的產(chǎn)能、享受獎(jiǎng)補(bǔ)資金和政策支持的退出產(chǎn)能、“地條鋼”產(chǎn)能、落后產(chǎn)能、在確認(rèn)置換前已拆除主體設(shè)備的產(chǎn)能、鑄造等非鋼鐵行業(yè)冶煉設(shè)備產(chǎn)能，不得用于置換。

受此影響，期貨價(jià)格大幅拉升。分析師馬力對(duì)此表示，新規(guī)發(fā)布帶動(dòng)期貨價(jià)格反彈，主要由于市場(chǎng)前期擔(dān)心2018年鋼鐵產(chǎn)能有所增長(zhǎng)，而新的產(chǎn)能置換方案弱化了這種擔(dān)心。近期考慮進(jìn)行冬儲(chǔ)的客戶可能出手采購(gòu)，現(xiàn)貨價(jià)格下跌態(tài)勢(shì)可能逐漸弱化。上述鋼貿(mào)商表示，將根據(jù)市場(chǎng)的變化情況分批建立庫存。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。