美元再“逞強” 黃金漲勢松懈？

北京時間1月18日凌晨，美聯(lián)儲公布的經(jīng)濟狀況褐皮書顯示，美國經(jīng)濟延續(xù)擴張勢頭，大多數(shù)地區(qū)對2018年經(jīng)濟前景持樂觀態(tài)度。同時，美聯(lián)儲官員發(fā)表偏鷹派講話，提振美元指數(shù)，金價承壓跌逾0.8%。

除了對美國經(jīng)濟前景的看好預(yù)期外，美聯(lián)儲褐皮書顯示，多數(shù)聯(lián)儲地區(qū)表示其物價增長溫和至適度。同時，制造業(yè)成為本次報告的亮點，多數(shù)制造商報告稱，總體業(yè)務(wù)狀況出現(xiàn)了溫和增長。此外，就業(yè)率維持溫和增長態(tài)勢，就業(yè)市場收緊仍在持續(xù)，部分地區(qū)稱多行業(yè)企業(yè)及崗位預(yù)計將上調(diào)薪資，全國大部分地區(qū)的房價都在上漲。行業(yè)分析認為，從整體上來看此次報告反映出美聯(lián)儲對今年美國經(jīng)濟前景的樂觀態(tài)度。

周三晚間公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也對美元發(fā)出利好信號，美國2017年12月工業(yè)產(chǎn)出(月率)終值0.9%，預(yù)期0.5%，前值0.2%，數(shù)據(jù)高于預(yù)期值利好美元。

此外，歐元區(qū)的政策近日也陷入爭議狀態(tài)，在此前的歐央行2017年12月貨幣政策會議紀要中，歐央行指出將調(diào)整前瞻指引。但在1月17日，歐洲央行副行長發(fā)表講話時又表示，不會很快改變前瞻指引。在沒有看到通脹風險的情況下，不應(yīng)過早地遏制經(jīng)濟增長，不排除貨幣政策將在很長一段時間內(nèi)繼續(xù)處于非常寬松狀態(tài)。這番言論讓美元“松了一口氣”。

東證衍生品研究院分析師元濤表示，近期導致美元跌勢明顯的原因主要在于歐央行退出寬松政策預(yù)期加速，市場對于歐央行緊縮的預(yù)期明顯上升。同時，日本央行減少長端資產(chǎn)購買，實質(zhì)性縮表信號開啟，對于日元形成上行的壓力。市場預(yù)期認為，歐央行和日央行相對于美聯(lián)儲的緊縮力度上升。但他認為這種情況并不會發(fā)生，美元或已跌至極限，未來走強可以期待。

他表示，一方面是因為美國的通脹增速隱現(xiàn)加速上漲的跡象，2017年12月的核心通脹達到1.8%，接近美聯(lián)儲2%的目標水平。他解釋到，由于通脹是一個滯后的指標，所以關(guān)鍵是看到美國通脹加速的趨勢。隨著薪資增速的加速上升和原油價格的持續(xù)上漲，他認為今年一季度后就可以看到整體通脹和核心通脹達到美聯(lián)儲的目標。此外，他認為稅改也將對于核心通脹形成推動，這將使得美聯(lián)儲加息速度變快，并且對于通脹形勢的判斷也會發(fā)生本質(zhì)的變化。

另一方面，元濤認為歐元區(qū)的通脹，尤其是核心通脹還維持著溫和回升的局面。“在勞動力市場存在較大閑置空間的背景下，歐元區(qū)薪資增速不會出現(xiàn)加速上漲的局面。”這就意味著歐央行退出寬松的政策是較為溫和的，絕不可能是一次性就結(jié)束資產(chǎn)購買計劃和直接進入加息。“尤其是目前市場依舊低估了歐元區(qū)邊緣國家對于寬松貨幣政策的依賴程度和潛在的政治風險。”他補充說。

最后他認為，美元指數(shù)依舊存在回升的動力，長期維持對于美元看漲的觀點不變。目前美元維持振蕩，90點是強支撐位，在一季度后美元將會重獲升勢，致使金價承壓。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。