倍特期貨：國債期貨早盤視點0209

資金面收緊1月外貿(mào)超預期國債期貨震蕩偏弱

【盤面】周四，國債期貨價格下跌。國債期貨TF1803收報95.885點,下跌0.12%，國債期貨T1803收報91.770點,下跌0.32%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率下跌1.33bp至3.8100，10年期可交割活躍債券170025收益率上漲2.00bp至3.8900。

【資金面】周四，央行未進行公開市場操作，當日無逆回購到期，銀行間7天回購利率上漲19.20bp至2.9065，資金面收緊。

【消息面】周四，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，中國1月進口同比增36.9%，預期10.8%，前值4.5%；出口增11.1%，預期10.8%，前值10.9%；貿(mào)易順差203.4億，預期546.5億，前值546.9億。1月外貿(mào)數(shù)據(jù)超預期表明經(jīng)濟弱復蘇可期。進口方面，進口同比增長有今年春節(jié)錯期因素的存在，不必過度解讀其影響；出口由于歐美等國PMI基本處于高景氣區(qū)間，具有較大可信度?？傮w而言，外貿(mào)超預期支持經(jīng)濟弱復蘇判斷。

【操作策略】外貿(mào)超預期支持經(jīng)濟弱復蘇判斷以及資金面收緊，國債期貨承壓；資管新規(guī)過渡期是否延長使市場有所觀望。另外，周五上午九點半物價指數(shù)將發(fā)布?？傮w來看，國債期貨震蕩偏弱。建議不持倉，若物價較預期好可輕單試空。TF1803合約支撐95.750，壓力96.200；T1803合約支撐91.600，壓力92.300。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。