東海期貨：強預(yù)期邏輯主導(dǎo)下黑色產(chǎn)業(yè)鏈正反饋還將持續(xù)，6月鋼市或震蕩偏強

鋼鐵快報：地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)接近底部區(qū)域，繼續(xù)向下空間有限；基建投資增速隨著資金逐步到位也會有所改善。這都支持對黑色產(chǎn)業(yè)鏈的正反饋。

供應(yīng)端來看，“隨著需求轉(zhuǎn)向強預(yù)期邏輯主導(dǎo)、焦炭現(xiàn)貨第一輪下調(diào)落地，鋼廠利潤的恢復(fù)、廢鋼供應(yīng)回升等因素使得6月份鐵水日產(chǎn)量仍有進一步回升空間，供應(yīng)見頂時點或延后?！睎|海期貨認為。

“鋼材需求以及鋼廠利潤變化仍是決定6月份之后長流程鋼廠供應(yīng)的兩大主要因素?！眲⒒鄯逖a充說，隨著焦炭現(xiàn)貨價格第一輪下調(diào)的落地，5月下旬長流程鋼廠利潤開始有所好轉(zhuǎn)，全國247家鋼廠盈利占比回升至54.11%，長流程螺紋鋼利潤從盈虧平衡回升至60元／噸附近，熱卷也回升至盈虧平衡附近。同時，5月前三周5大品種成材周度產(chǎn)量累計僅增加18.29萬噸，也就是說5大品種成材之外的其他鋼材承接了大部分的鐵水產(chǎn)量?！皬倪@兩個角度來看，6月份高爐日均鐵水產(chǎn)量仍有進一步回升，我們預(yù)計可能會到240萬噸以上。”

在此背景下，東海期貨預(yù)計，黑色產(chǎn)業(yè)鏈的正反饋還會持續(xù)一段時間，6月份鋼材市場會以震蕩偏強為主。

再看鐵礦石方面，“受鋼材需求預(yù)期好轉(zhuǎn)和鐵水產(chǎn)量見頂延后兩大因素影響，加上相對估值的修復(fù)，6月份鐵礦石價格仍將偏強?！眲⒒鄯灞硎?，但礦石絕對估值水平偏高，后續(xù)鐵水產(chǎn)量一旦見頂，礦石港口仍未實現(xiàn)有效去庫的話，則會對礦石中期價格走勢形成不小壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。