家用空調(diào)7月排產(chǎn)：拐點(diǎn)已現(xiàn)，內(nèi)銷同比下滑12.5%

時(shí)值盛夏，國內(nèi)家用空調(diào)銷售迎來了旺季。然而從生產(chǎn)端來看，空調(diào)內(nèi)外銷排產(chǎn)卻呈現(xiàn)出較大分化。根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）最新排產(chǎn)監(jiān)測數(shù)據(jù)，6-7月國內(nèi)家用空調(diào)企業(yè)內(nèi)銷排產(chǎn)分別同比下滑10.0%和12.5%；而外銷排產(chǎn)分別同比增長50.5%和34.7%，趨勢差異不可謂不大。

庫存高企疊加零售不振，內(nèi)銷生產(chǎn)季節(jié)性走低

內(nèi)銷出貨在經(jīng)歷了前幾個(gè)月的高速增長之后，預(yù)計(jì)在6月份迎來下降拐點(diǎn)，且降幅在7月份有進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢。一方面在旺季備貨搶節(jié)奏和成本上漲搶訂單的驅(qū)使下，連續(xù)多月的高出貨已然將行業(yè)庫存水位推向高點(diǎn)，渠道蓄水能力見頂，迫于資金周轉(zhuǎn)壓力，渠道商主動(dòng)減少訂單，生產(chǎn)企業(yè)也因成本壓力下調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)計(jì)劃，適量減少內(nèi)銷儲(chǔ)備性生產(chǎn)。另一方面，空調(diào)銷售雖然到達(dá)旺季，但相比去年，今年南方多地降雨頻頻，高溫天氣未能大范圍爆發(fā)，零售需求大打折扣，根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）零售推總數(shù)據(jù)，我國家用空調(diào)今年1-5月累計(jì)零售量同比下滑6.5%。映射到生產(chǎn)端，企業(yè)下調(diào)排產(chǎn)則是理性之舉。在行業(yè)庫存充足和零售需求減弱的雙重前提下，空調(diào)企業(yè)后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃自然呈現(xiàn)出季節(jié)性走低的趨勢。此外，在外銷訂單持續(xù)景氣的情況下，也有內(nèi)銷減產(chǎn)讓位外銷的因素存在。

海外補(bǔ)庫紅利爆發(fā)，高溫加持下出口訂單長虹

今年外銷市場一路長虹，多家企業(yè)生產(chǎn)訂單相比去年都有大幅上漲。目前來看，6、7月份排產(chǎn)依然延續(xù)大幅上漲趨勢。空調(diào)出口始終保持較強(qiáng)增長韌性的原因，除了受到海外補(bǔ)庫紅利的影響，還有地緣沖突導(dǎo)致的運(yùn)費(fèi)上行、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致的匯率下行等因素利好外銷訂單增長。不過更為重要的是，在全球氣候變暖的大環(huán)境下，部分國家和地區(qū)遭受高溫侵襲，顯著推動(dòng)了空調(diào)訂單需求增長。以東南亞和中東地區(qū)為例，根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）出口監(jiān)測數(shù)據(jù)，5月家用空調(diào)銷往東南亞地區(qū)的泰國、菲律賓、馬來西亞的出口量分別同比增長138.0%、99.8%和71.5%，銷往中東地區(qū)的土耳其、利比亞、阿聯(lián)酋的出口量分別同比增長140.1%、116.3%和111.6%。高溫刺激下，東南亞和中東等市場需求爆發(fā)趨勢明顯，空調(diào)外銷排產(chǎn)延續(xù)高增長。

家用空調(diào)內(nèi)銷市場拐點(diǎn)已現(xiàn)，接下來在銷售旺季過后需求難以為繼下將步入季節(jié)性減產(chǎn)階段。而反觀外銷市場，受益海外補(bǔ)庫需求紅利和天氣刺激，排產(chǎn)高漲的勢頭或仍將延續(xù)2-3個(gè)月。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。