北京時(shí)間周二23:00

北京時(shí)間周二23:00，鮑威爾將首次以美聯(lián)儲(chǔ)主席的身份在美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì)作證，而鮑威爾的證詞將在21:30公布。市場正屏息以待今晚鮑威爾將傳遞出怎樣的信號(hào)？金融市場將有何影響？美元指數(shù)是否會(huì)借力反彈呢？ 鮑威爾將透露哪些重要信息？ 在當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月5日，鮑威爾正式宣誓就職第16任美聯(lián)儲(chǔ)主席。市場急切想了解新任美聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)經(jīng)濟(jì)、貨幣政策的態(tài)度等等，本周首秀勢必將印證美聯(lián)儲(chǔ)正式進(jìn)入了鮑威爾時(shí)代。 考慮到鮑威爾的聽證會(huì)發(fā)生在下個(gè)月FOMC正式更新其經(jīng)濟(jì)預(yù)測之前，他將不得不在已經(jīng)上調(diào)了的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期與12月份作出的三次加息預(yù)測之間取得平衡。前美聯(lián)儲(chǔ)理事梅耶認(rèn)為，鮑威爾將表明經(jīng)濟(jì)比預(yù)期要強(qiáng)勁，這當(dāng)中有財(cái)政刺激的作用;失業(yè)率也將較預(yù)期進(jìn)一步下滑。 而希望鮑威爾對(duì)緊縮路徑發(fā)出更清晰信號(hào)的投資者可能要失望了。彭博指出，鮑威爾并非經(jīng)濟(jì)學(xué)家，而是私營部門的金融家。早在2016年，鮑威爾就曾表示，“過多關(guān)注政策舉動(dòng)的確切時(shí)機(jī)”將令情況變得更加混亂。 德意志銀行宏觀策略師Alan Ruskin稱，這位新美聯(lián)儲(chǔ)主席并沒有十分充分的動(dòng)機(jī)去擾亂市場，因此任何措辭變化都將只出現(xiàn)細(xì)微區(qū)別;市場很可能不會(huì)得到美聯(lián)儲(chǔ)是否從今年加息三次轉(zhuǎn)向四次的線索。 而且，據(jù)前美聯(lián)儲(chǔ)理事梅耶，F(xiàn)OMC中有些鷹派人士表示并不擔(dān)心通脹略微超標(biāo)，只要其維持在2.5%以下。這意味著那些擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)官員在面對(duì)物價(jià)壓力上升跡象時(shí)會(huì)做出激烈反應(yīng)的投資者其實(shí)是多慮了。 鮑威爾首秀對(duì)市場將有何影響？ BK資產(chǎn)管理公司外匯策略董事總經(jīng)理Kathy Lien認(rèn)為可以從三個(gè)方面進(jìn)行觀察： 首先，鮑威爾對(duì)最近的市場狀況的看法。美國道瓊斯指數(shù)自今年1月高點(diǎn)以來已累計(jì)下跌6%，10年期國債收益率位于3%附近，大多數(shù)美國投資者對(duì)此并不擔(dān)憂，特別是在近期美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖的情況下。若鮑威爾維持同樣的觀點(diǎn)，并低調(diào)看待2月市場出現(xiàn)的整理，則料美國股市和風(fēng)險(xiǎn)貨幣將走強(qiáng)。 其次，鮑威爾對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長和通脹的預(yù)期。鮑威爾關(guān)注美國薪資增長，經(jīng)濟(jì)增速和通脹。美國薪資出現(xiàn)上升，若鮑威爾提出這將提升通脹，有必要加速加息，屆時(shí)料將打壓股市，引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒，則美元兌主要貨幣對(duì)將上漲。 第三，鮑威爾對(duì)加息的立場。最后更為重要的是鮑威爾對(duì)升息的態(tài)度。鮑威爾將強(qiáng)調(diào)漸進(jìn)式加息，但若鮑威爾提及年內(nèi)將加息3-4次，則美元將走強(qiáng)，匯市將出現(xiàn)較大波動(dòng)。而如果鮑威爾未提及具體加息次數(shù)，則投資者將認(rèn)為這是為美股和風(fēng)險(xiǎn)貨幣將進(jìn)一步上漲大開綠燈。 Lien表示：“總之，預(yù)計(jì)鮑威爾將釋放樂觀論調(diào)，同時(shí)提出不甚明確的加息計(jì)劃，但這足以提振股市和風(fēng)險(xiǎn)貨幣。鮑威爾并不樂于見到股市大跌、美債收益率飆升和美元大漲，因此會(huì)試圖維持美聯(lián)儲(chǔ)工作的連續(xù)性，從而限制市場波動(dòng)。市場在美聯(lián)儲(chǔ)3月貨幣政策會(huì)議前還有很多時(shí)間形成對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期?！? Pacific Investment Management Co.全球經(jīng)濟(jì)顧問Joachim Fels表示：“除非美國債券市場發(fā)出極度負(fù)面的信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)介意通脹水平超過2%官方目標(biāo)?！彼€補(bǔ)充道，只要美聯(lián)儲(chǔ)能夠繼續(xù)取信于投資者，決策層會(huì)有效應(yīng)對(duì)壓力，美國債券市場將保持平穩(wěn)運(yùn)行。 三井住友銀行高級(jí)全球市場分析師Satoshi Okagawa稱，10年期美債收益率下跌打壓了美元;美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾或?qū)⑸鞣腊l(fā)出可令股債市動(dòng)蕩的鷹派訊息，他可能不需要展現(xiàn)任何鴿派的形象;但當(dāng)股價(jià)不穩(wěn)時(shí)，他也沒有必要對(duì)利率發(fā)表特別鷹派的看法。 美元指數(shù)能否接力反彈？ 上周，美元指數(shù)快速升至90以上，這得益于歐元從1.25美元的關(guān)鍵點(diǎn)位下滑，而美元兌日元的匯率超過106。商品期貨交易委員會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，美元空頭頭寸略有下降。 美元經(jīng)歷了持續(xù)的下跌，上周美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬論調(diào)等激發(fā)因素將繼續(xù)推動(dòng)美元走高。因此，市場的關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)到GDP和通脹數(shù)據(jù)上面來。 美銀美林表示，通脹加劇、美聯(lián)儲(chǔ)利率策略提升、財(cái)政刺激和利潤匯回，這些因素都會(huì)刺激美元反彈。 拉斯金認(rèn)為，盡管鮑威爾的貨幣政策報(bào)告將提前公布，但市場可能要等到鮑威爾聽證會(huì)的問答環(huán)節(jié)才會(huì)作出反應(yīng)。從外匯未來期權(quán)的隱含波動(dòng)性可以看出，與證詞文件公布時(shí)間相比，鮑威爾進(jìn)入到問答環(huán)節(jié)時(shí)的外匯波動(dòng)性更高，歐元兌美元的隱含波動(dòng)性分別為9.2和10.8，美元兌日元?jiǎng)t為10.4和11.3。拉斯金還指出，美元屆時(shí)的反應(yīng)將受到鮑威爾作證前的市場倉位變化影響。若市場在更大程度上作出單向押注，那么美元在鮑威爾作證結(jié)束后反轉(zhuǎn)的可能性更高。 FXstreet分析師Yohay Elam則對(duì)鮑威爾的聽證會(huì)列出了兩種假設(shè)情景。若鮑威爾措辭偏向于謹(jǐn)慎，希望等待更多有關(guān)于薪資的數(shù)據(jù)、稅改及財(cái)政刺激的影響，這將被市場理解為鴿派信號(hào)，美元料將下跌，歐元、澳元這兩個(gè)已經(jīng)處于上行區(qū)間的非美貨幣料獲得更多的提振。相反，若鮑威爾對(duì)經(jīng)濟(jì)前景表達(dá)樂觀情緒，認(rèn)為薪資、通脹將進(jìn)一步回升，市場有可能開始對(duì)2018年加息四次進(jìn)行計(jì)價(jià)，美元料將上漲，英鎊、加元等已經(jīng)表現(xiàn)疲軟的非美貨幣或會(huì)受到更大沖擊。 據(jù)彭博社報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周出席國會(huì)聽證會(huì)前，德意志銀行策略師Alan Ruskin在一份報(bào)告中稱，市場可能會(huì)對(duì)聽證會(huì)的問答環(huán)節(jié)作出反應(yīng)；“至于美元的走向，可能受到該事件發(fā)生前調(diào)整倉位的影響，市場在一個(gè)方向上倉位調(diào)整的越多，市場越容易在聽證會(huì)結(jié)束后出現(xiàn)行情逆轉(zhuǎn)”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。