廣發(fā)期貨：焦煤建議逢高短空，關注下方1300左右支撐

【期現(xiàn)】截至10月17日，主力合約收盤價報1340元，環(huán)比-92，主焦煤（介休）沙河驛報1500元，環(huán)比-50，期貨貼水160元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1378元，環(huán)比-30，主焦煤（蒙5）沙河驛報1482元，環(huán)比-10，期貨貼水（蒙3）38元，期貨貼水（蒙5）142元。

【供給】截至10月17日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比+14至909.1萬噸，精煤產量周環(huán)比+8.4至465.5萬噸。煤礦生產恢復，產量大幅增加。

【需求】截至10月17日，247家鋼廠焦炭日均產量46.9萬噸，周環(huán)比+0.4，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產量67.1萬噸，周環(huán)比+0.7?？偖a量預估+1.1至117.5萬噸。焦企利潤繼續(xù)好轉，產量繼續(xù)回升。

【庫存】截至10月17日，焦煤總庫存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+港口+口岸）周環(huán)比+9.4至3434.7萬噸。其中，523家礦山庫存環(huán)比+7.4至467.2萬噸，110家洗煤廠環(huán)比-13.6至85.6萬噸，全樣本焦化廠環(huán)比+22.3至957.5萬噸，247家鋼廠環(huán)比+1至735.7萬噸，16港環(huán)比-2至938.8萬噸，甘其毛都口岸環(huán)比-5.7至250萬噸。

【觀點】國內煤礦產量恢復，蒙煤通關逐步增加，供給量回升較快，雖然鐵水仍有回升，但整體供需開始趨于寬松。產地現(xiàn)貨情緒偏弱，線上競拍資源多數(shù)流拍，下游焦企經(jīng)前期補庫后多放緩原料采購，中間環(huán)節(jié)也多出貨為主，市場成交氛圍明顯降溫，疊加宏觀預期落空，盤面大幅下挫，建議逢高短空，關注下方1300左右支撐。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。