中州期貨：雙焦震蕩運(yùn)行

①昨日中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議指出要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，宏觀情緒偏暖，但現(xiàn)貨消費(fèi)存疑，可關(guān)注升水做空機(jī)會(huì)。目前焦炭第4輪提降全面落地，4輪提降累積降幅為200-220元/噸。需求方面，鐵水小幅回落，較上期下降1.93萬(wàn)噸/天，已階段見(jiàn)頂。供應(yīng)方面，焦企小幅提產(chǎn)，整體震蕩運(yùn)行。庫(kù)存本周繼續(xù)累積，關(guān)注冬儲(chǔ)進(jìn)程。焦煤方面目前供應(yīng)充足，庫(kù)存繼續(xù)大幅累積，上游存在頂庫(kù)壓力，下游現(xiàn)進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨壓力仍然較大，甘其毛都庫(kù)存高企，部分選擇降價(jià)出售緩解庫(kù)存壓力，焦煤仍存下跌壓力。

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年10月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)995.7萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.92%，同比下跌4.07%。2024年1-10月份，中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)9924.74萬(wàn)噸，同比上漲23.26%焦炭出口方面，1-10月中國(guó)焦炭出口總量為723.6萬(wàn)噸，較去年同期增加3.9萬(wàn)噸，增幅0.54%，其中10月焦炭出口48.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少12.3%，同比減少41.3%。

③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

市場(chǎng)研判：震蕩運(yùn)行

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。