供需博弈成本支撐趨穩(wěn)，不銹鋼或延續(xù)震蕩格局

一、原料價格弱勢趨穩(wěn)，成本支撐仍存5月23日，高鎳鐵國內(nèi)出廠價上調(diào)5-15元至950-960元/鎳；國內(nèi)到廠價上調(diào)5-15元至950-965元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價格上調(diào)15元至950-970元/鎳，印尼鎳鐵FOB價上調(diào)1美元至115美元/鎳。鎳鐵市場交投氛圍尚可，鎳鐵市場成交集中落地，鎳鐵議價區(qū)間上移，鎳鐵價格持穩(wěn)運行。成交區(qū)間多去至965-970元/鎳（到廠含稅）和965-970元/鎳（艙底含稅）。5月23日，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠報價8000-8200元/50基噸；四川8100-8300元/50基噸。內(nèi)蒙古地區(qū)低碳鉻鐵C25承兌含稅出廠報13200-13600元/60基噸；微碳鉻鐵C6報價13700-14100元/60基噸。?周內(nèi)青山集團2025年6月高碳鉻鐵長協(xié)采購價環(huán)比持平出臺為8095元/50基噸（現(xiàn)金含稅到廠價）。二、供需求持續(xù)博弈，社庫結(jié)構(gòu)性分化?5月國內(nèi)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)348.99萬噸，環(huán)比微降0.4%，但300系產(chǎn)量仍處高位，部分鋼廠轉(zhuǎn)向200系及400系生產(chǎn)，整體供應壓力未減。近期減產(chǎn)消息頻出，但對于粗鋼供應來說減產(chǎn)力度不足。 ?截至2025年5月22日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1117668噸，周環(huán)比增0.85%。其中冷軋不銹鋼庫存總量638947噸，周環(huán)比減5.39%。 熱軋不銹鋼庫存總量478721噸，周環(huán)比增10.59%。本期全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會庫存呈窄幅增量態(tài)勢，以400系庫存增加為主。其中冷軋庫存消化多依賴倉單資源提貨，高價現(xiàn)貨成交受阻，反映終端需求仍以剛需為主。三、市場價格震蕩磨底，交投氛圍清淡本周無錫市場民營冷軋現(xiàn)貨價格報至12700-12750元/噸，民營熱軋現(xiàn)貨價格環(huán)比持平報至12650-12700元/噸。隨著宏觀情緒消化，不銹鋼期貨表現(xiàn)平淡，現(xiàn)貨市場氛圍冷清。但商家整體持貨成本較高，疊加華南鋼廠高位限價，貿(mào)易商低價拋貨意愿減弱，而終端觀望情緒較重，部分有壓價采購操作，市場陷入“漲跌兩難”僵局，周內(nèi)成交以剛需散單為主?？偨Y(jié)：目前原料價格弱勢趨穩(wěn)，存在一定成本支撐，但需求偏淡情況下后市向上驅(qū)動力不足，短期或延續(xù)震蕩格局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。