11月不銹鋼鋼市偏弱運行，供需博弈下震蕩尋底

前言：11月以來，各系別不銹鋼價格普遍承壓，市場觀望情緒濃厚，成交表現(xiàn)偏淡。當(dāng)前不銹鋼市場正處于供需博弈、震蕩尋底的復(fù)雜格局。供應(yīng)壓力存在，警惕庫存積壓風(fēng)險據(jù)統(tǒng)計，2025年10月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量351.38萬噸，月環(huán)比增加2.54%；11月排產(chǎn)345.51萬噸，月環(huán)比減少1.67%。雖11月環(huán)比小幅減少，但供應(yīng)壓力始終處于偏高水平。并且供應(yīng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)調(diào)整特征，200 系與 300系產(chǎn)量小幅收縮，400系逆勢微增，整體未出現(xiàn)規(guī)模性減產(chǎn)。庫存方面，據(jù)調(diào)研了解，在最新一期(11月20日)的庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)里，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存107.17萬噸，周環(huán)比增0.11%，呈窄幅增庫態(tài)勢。市場觀望情緒濃厚，成交量級有限，整體去庫速度緩慢。此外，據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年10月不銹鋼出口環(huán)比降14.4%，出口量約35.81萬噸（除2月外，年內(nèi)新低），由此可見，海外需求疲軟也進(jìn)一步加劇了全球不銹鋼市場的供應(yīng)壓力。淡季效應(yīng)顯著，采購意愿低迷：當(dāng)前市場已進(jìn)入冬季傳統(tǒng)淡季，下游多個行業(yè)需求疲軟。傳統(tǒng)行業(yè)建筑裝修領(lǐng)域需求低迷，家電行業(yè)訂單也有所收縮，下游企業(yè)多按需采購，缺乏補庫動力，現(xiàn)貨市場成交活躍度差。另外，雖新能源汽車等領(lǐng)域雖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)向好，但對不銹鋼需求的貢獻(xiàn)有限，難以扭轉(zhuǎn)整體需求頹勢。原料市場表現(xiàn)弱勢，成本支撐削弱鎳鐵方面，據(jù)調(diào)研了解，最新鎳鐵成交價已滑落至880元/鎳，鎳鐵價格承壓下行，對不銹鋼成本的支撐作用大幅減弱。鉻鐵方面，鉻鐵北方主產(chǎn)區(qū)出廠報價下調(diào)至8000-8100元/50基噸，鉻鐵價格弱穩(wěn)運行，同步削弱成本支撐。鉬鐵方面，原料礦山讓價出貨，國內(nèi)鉬價呈現(xiàn)高位震蕩回落，鉬鐵市場弱穩(wěn)運行。原料價格集體下行，成本支撐松動，不銹鋼現(xiàn)貨價格震蕩尋底。總結(jié)：綜上所述，近期市場情緒表現(xiàn)低迷，供應(yīng)壓力持續(xù)，成本支撐減弱，不銹鋼市場預(yù)計將延續(xù)震蕩偏弱運行的態(tài)勢，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。