六氟磷酸鋰暴漲 50%！新宙邦官宣傳導(dǎo)落地，四季度盈利穩(wěn)了？

11月17日，電解液龍頭新宙邦（300037.SZ）在投資者關(guān)系平臺(tái)回應(yīng)市場關(guān)切，就六氟磷酸鋰漲價(jià)對(duì)公司的影響及應(yīng)對(duì)措施作出明確說明。公司表示，作為電解液核心原材料的六氟磷酸鋰價(jià)格上漲趨勢已逐步傳導(dǎo)至電解液環(huán)節(jié)，四季度將進(jìn)入價(jià)格過渡階段，新簽合同將充分參考原材料最新價(jià)格定價(jià)，傳導(dǎo)效率有望進(jìn)一步提升。與此同時(shí)，公司通過投資石磊氟材料完成的六氟磷酸鋰布局，為應(yīng)對(duì)行業(yè)價(jià)格波動(dòng)筑牢了產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)。

產(chǎn)業(yè)鏈布局落地：增資石磊氟材料 鎖定核心原料供給

新宙邦在回應(yīng)中強(qiáng)調(diào)的六氟磷酸鋰布局，源自此前對(duì)江西石磊氟材料有限責(zé)任公司（下稱"石磊氟材料"）的戰(zhàn)略投資。據(jù)公開信息顯示，新宙邦曾以3.52億元增資石磊氟材料，增資完成后持有其42.83%股權(quán)，成為該公司重要股東。這一布局讓新宙邦直接鎖定了穩(wěn)定的六氟磷酸鋰供給——石磊氟材料目前具備1.5萬噸/年六氟磷酸鋰產(chǎn)能，同時(shí)依托控股股東石磊集團(tuán)的資源優(yōu)勢，擁有穩(wěn)定的螢石原料保障。

值得關(guān)注的是，石磊集團(tuán)旗下礦業(yè)公司合計(jì)擁有13.5萬噸/年螢石精粉產(chǎn)能，且保有青龍山螢石礦約340萬噸礦石儲(chǔ)量，礦物量達(dá)160萬噸，石磊氟材料已與集團(tuán)簽訂螢石精粉長期供應(yīng)協(xié)議。這種"螢石-氟化氫-六氟磷酸鋰"的垂直一體化布局，不僅為新宙邦提供了成本優(yōu)勢，更在六氟磷酸鋰價(jià)格上漲周期中保障了原料供應(yīng)的穩(wěn)定性，成為公司應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)的核心底氣。

價(jià)格傳導(dǎo)加速：四季度迎過渡窗口期 新簽合同隨行就市

針對(duì)市場最為關(guān)注的價(jià)格傳導(dǎo)問題，新宙邦給出了明確的進(jìn)展說明。公司表示，六氟磷酸鋰價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)供需、原材料成本及季節(jié)性因素多重影響，在當(dāng)前漲價(jià)背景下，公司已在遵守既有客戶協(xié)議的基礎(chǔ)上積極推動(dòng)價(jià)格傳導(dǎo)，目前傳導(dǎo)效應(yīng)正逐步落地。

從行業(yè)周期來看，四季度正成為價(jià)格傳導(dǎo)的關(guān)鍵過渡階段。據(jù)行業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年10月以來，六氟磷酸鋰價(jià)格已從8萬元/噸飆升至12萬元/噸，兩周內(nèi)漲幅超50%，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)現(xiàn)貨短缺現(xiàn)象。在此背景下，新宙邦明確"新簽合同將充分參考原材料最新價(jià)格定價(jià)"，意味著后續(xù)電解液價(jià)格與六氟磷酸鋰價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性將顯著增強(qiáng)，成本壓力向終端的傳導(dǎo)效率將進(jìn)一步提升，有望有效改善公司盈利水平。

漲價(jià)動(dòng)因清晰：供需緊平衡疊加成本支撐 行業(yè)景氣度回升

新宙邦提及的六氟磷酸鋰漲價(jià)，本質(zhì)是行業(yè)供需緊平衡與成本支撐共同作用的結(jié)果。需求端來看，下游動(dòng)力電池廠為備戰(zhàn)2026年車型產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)崆皞湄洠瑫r(shí)海外日韓電解液廠重啟庫存回補(bǔ)，雙重需求推動(dòng)市場熱度升溫。供給端則呈現(xiàn)"庫存低位+新增產(chǎn)能延后"的格局，三季度六氟磷酸鋰企業(yè)庫存已完成深度去化，而部分中小廠家停產(chǎn)導(dǎo)致行業(yè)供給彈性不足，形成供需緊平衡態(tài)勢。

成本端的支撐同樣不容忽視。六氟磷酸鋰生產(chǎn)依賴螢石等氟化工原料，而螢石作為稀缺資源，其價(jià)格波動(dòng)直接影響上游成本。新宙邦通過投資石磊氟材料鎖定螢石-六氟磷酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈，不僅規(guī)避了原料漲價(jià)帶來的成本風(fēng)險(xiǎn)，更在行業(yè)漲價(jià)周期中占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢。

行業(yè)意義：龍頭傳導(dǎo)效率提升 引領(lǐng)電解液板塊修復(fù)

作為電解液行業(yè)龍頭，新宙邦的價(jià)格傳導(dǎo)進(jìn)展對(duì)整個(gè)板塊具有風(fēng)向標(biāo)意義。當(dāng)前鋰電材料行業(yè)正從前期調(diào)整進(jìn)入修復(fù)周期，六氟磷酸鋰、溶劑、添加劑等電解液原料已呈現(xiàn)集體提價(jià)態(tài)勢。新宙邦明確的價(jià)格傳導(dǎo)路徑，不僅有望推動(dòng)公司業(yè)績環(huán)比改善，更將為行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)提供參考，加速電解液板塊整體盈利水平的修復(fù)。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著四季度價(jià)格傳導(dǎo)的逐步落地，疊加儲(chǔ)能、新能源汽車海外出貨的穩(wěn)步增長，電解液行業(yè)有望迎來"量價(jià)齊升"的景氣周期，而提前完成產(chǎn)業(yè)鏈布局的龍頭企業(yè)將充分享受行業(yè)紅利。

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