宏觀面迎利好 鋼價上漲的基礎(chǔ)夯實了嗎？

4月17日，統(tǒng)計局公布一季度主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)數(shù)據(jù)，其中房地產(chǎn)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，同日央行發(fā)布降準(zhǔn)消息，在雙重利好影響下， 黑色系全線一度大漲。對此，有人表示，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)提振需求預(yù)期，央行降準(zhǔn)緩解資金壓力，疊加去庫存加速和環(huán)保督查，鋼價上漲基礎(chǔ)已經(jīng)夯實。也有人表示，雖然地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期，但基建投資增速呈回落走勢，加之社庫總量高，中美貿(mào)易矛盾仍存，鋼價上漲基礎(chǔ)尚不牢固。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第五十九期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為“宏觀面迎利好 鋼價上漲的基礎(chǔ)夯實了嗎？”從手機端投票結(jié)果來看，A觀點的支持人數(shù)較少，投票率占比22.63%，他們認(rèn)為宏觀面迎利好，鋼價上漲基礎(chǔ)基本夯實。而B觀點，鋼價上漲的基礎(chǔ)尚不牢固的投票率為77.37%。

在本期懸賞問答中，“南京金明建材”、“沈言濤”、“張志剛”、“陳英奪”、“操盤手”、“吳興”、“福星”、“采文建材”、“符”、“金牛”、“趙海波”、“林海濤”、“徐文揚”、“朱寧飛”、“土豆”、“積雨云”、“開心股指”、“中國鋼企名錄楊濤云”等18位業(yè)內(nèi)人士以其獨到的觀點獲得本次話題“最佳辯手”稱號。

針對宏觀面迎利好，鋼價上漲的基礎(chǔ)夯實了嗎？小編將本期“最佳辯手”的觀點進(jìn)行了梳理，具體如下：

少數(shù)讀者認(rèn)為 鋼價上漲的基礎(chǔ)基本夯實

市場供需形勢整體階段性改善，夯實基礎(chǔ)，上漲的節(jié)奏。“陳英奪”開場就亮明觀點，在他看來：五一長假前工地積極備貨，鋼市宏觀環(huán)境明顯改善，供需持續(xù)向好；其次，房地產(chǎn)投資增速超預(yù)期，央行降準(zhǔn)釋放寬松信號，市場信心明顯恢復(fù)。后期鋼價仍有望震蕩上漲，不排除大漲的可能。

近期市場需求表現(xiàn)不錯，鋼材社會庫存快速下行，部分規(guī)格出現(xiàn)短缺，商家惜售心態(tài)加重。而環(huán)保督查對鋼鐵行業(yè)的影響已經(jīng)全面展開。在此壓力之下，一些環(huán)保不達(dá)標(biāo)的企業(yè)會有臨時性減產(chǎn)舉措，對現(xiàn)貨價格有明顯支撐作用。“福星”認(rèn)為，后期建材價格仍有上漲空間。

鋼價會震蕩上漲，理由有四。“張志剛”表示，第一，環(huán)保限產(chǎn)能只是表面現(xiàn)象，深層次的原因是維護(hù)金融穩(wěn)定。第二，縮減基建投資，并非一刀切，更非斷崖式的，而是一個緩慢的收縮。第三，去產(chǎn)能今年中央政府高度重視，反復(fù)強調(diào)“有保有退，清理僵尸企業(yè)”，同時，在壓縮產(chǎn)量上也明確了目標(biāo)。第四，經(jīng)過三月份價格大跌，鋼廠應(yīng)該也吸取教訓(xùn)了，盲目擴大產(chǎn)量并不能帶來經(jīng)濟效益。

“南京金明建材”也認(rèn)為，目前行情上漲還是有基礎(chǔ)的?？梢詮膬蓚€方面來看；1、宏觀利好方面：原材：全國超過30家焦炭生產(chǎn)企業(yè)和行業(yè)協(xié)會計劃將對焦炭進(jìn)行限產(chǎn)；此外煤炭產(chǎn)能的限制，市場供應(yīng)量下降而價格下一步會上漲因素影響；政策：新一輪的環(huán)保督查和去產(chǎn)能的執(zhí)行，加劇了市場供應(yīng)量萎縮；庫存：社會庫存繼續(xù)下降，去庫存速度環(huán)比加快，總庫存下降速度仍較快。期貨方面，近期黑色系整體利好，進(jìn)一步綁架現(xiàn)貨市場；宏觀經(jīng)濟：央行下調(diào)準(zhǔn)備金率，市場現(xiàn)金量增強流動性，有利于資金的利用率和投資周期增加。2、微觀利好方面：近期終端需求進(jìn)一步釋放，成交數(shù)量可觀，支撐了價格上漲；貿(mào)易商處于盈利狀態(tài)，加速了鋼廠的消化周期，側(cè)面支撐鋼廠定價權(quán)；各地均出現(xiàn)行情上漲，降低了外地鋼材流入本地的速度，進(jìn)一步造成市場庫存量減少。國內(nèi)基本面尚可，對鋼價有支撐。

大多數(shù)讀者表示 鋼價上漲基礎(chǔ)尚不牢固

在“符”，“趙海波”看來，目前鋼價上漲基礎(chǔ)并不牢固，近期頻繁上演急漲急跌行情便是明證，說明現(xiàn)在的市場情緒脆弱而敏感?，F(xiàn)在關(guān)鍵是宏觀形勢不好，產(chǎn)業(yè)不能脫離宏觀必須跟著宏觀走，期貨永遠(yuǎn)炒的都是預(yù)期，若非央行降準(zhǔn)救市，期螺早已開始下跌。目前大漲條件不具備，小漲可期待，現(xiàn)貨輕倉快進(jìn)快出是明智選擇。

2018年是供應(yīng)側(cè)改革的夯實年，年初就對鋼材的原材料價格進(jìn)行了喊話調(diào)控，在確保鋼廠利潤的前提下，鋼價保持穩(wěn)定。“操盤手”認(rèn)為，目前的狀態(tài)就是這個樣子，主力在最后一個跌停板之后，不選擇再次下殺，非不能，而是再下跌會觸碰政策風(fēng)險。

“沈言濤”表示國內(nèi)基本面尚可，對鋼價有支撐。但是今年的宏觀調(diào)控政策的預(yù)防系統(tǒng)性金融風(fēng)險，脫虛向?qū)?，降?fù)債去杠桿。很多大國企也明令禁止貿(mào)易性融資(托盤)，沒有了資金搗亂，鋼價會趨于理性，大漲大落都不合理。加之國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，鋼材以及制成品出口必然受影響，所以不能夠太樂觀。

在高利潤刺激下，鋼廠全力生產(chǎn)，給價格上漲帶來壓力。“徐文揚”認(rèn)為，在目前局勢不明朗的情況下，應(yīng)該謹(jǐn)慎對待，現(xiàn)在的情形盡量減少庫存。把庫存壓力保留在生產(chǎn)環(huán)節(jié)。才能夠更好的讓鋼材的真實價值有所體現(xiàn)。

持相同觀點的還有“吳興”，在他看來，鋼廠在高利潤的背景下會加快復(fù)產(chǎn)，加之五、六月梅雨季節(jié)的到來，勢必會影響價格。

“采文建材”則認(rèn)為，雖然現(xiàn)階段鋼價是上漲的，至于能否長期上漲，還未定論。長期來看，房地產(chǎn)市場的發(fā)展放緩，市場整體需求也會受到限制，此外，鋼廠盈利水平加強，一旦環(huán)保放松，鋼廠產(chǎn)能會在短期加速上揚，增加了整體庫存量。且目前現(xiàn)貨市場嚴(yán)重的被期貨市場所左右，一旦出現(xiàn)利空因素，現(xiàn)貨市場也會隨之下行。

最近的降準(zhǔn)和庫存有所釋放的消息讓市場有所反彈。宏觀政策并不是因為單方面的利多，更重要的是維穩(wěn)。“金牛”表示，緩慢下行的行情才符合正常的市場供需關(guān)系。

前期公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)主要是土地購置費大幅增長帶動的，目前政府對地產(chǎn)調(diào)控很嚴(yán)，開發(fā)商生產(chǎn)并不積極，再考慮到棚改的水分，未來房地產(chǎn)需求增長有限，且不會出現(xiàn)集中式爆發(fā)，在“積雨云”看來，后續(xù)鋼價還是會以震蕩向下為主。

當(dāng)前鋼價強勢主要得益于漂亮的去庫存數(shù)據(jù)。“開心股指”表示，隨著四月旺季的結(jié)束，后期難以維持，加之高利潤必定促進(jìn)大煉鋼，進(jìn)入到五月，形勢并不樂觀。

“朱寧飛”表示，前兩年是商家一起拉漲終端會急著搶貨，鋼價下跌不急，今年完全不一樣了，上個月鋼價暴跌終端開始大幅增加采購以應(yīng)對將來可能存在的漲價，市場基本上已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場了，個人覺得未來兩個月鋼價還有一次大跌，今年終端采購量也和前幾年完全不一樣，里面可能有不少終端也在提前大幅囤貨。

下半年鋼價弱運行為主

鋼價短期是震蕩上行的，因為下游需求放開，工地開工率大增，社會庫存快速下降，中間還摻雜了一些投機行為，有據(jù)可依。但長期來看，鋼廠利潤長期保持高位，而且是滿負(fù)荷生產(chǎn)，對價格有一定負(fù)面影響，還有中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，也是壓在頭上的一把利刃。“林海濤”預(yù)計下半年鋼價會以下跌為主。

4月份整體去庫存速度加快，但社會庫存依然處于高位。因環(huán)保檢查項目開工整體受到壓制，鋼價難以大幅度拉漲。“中國鋼企名錄楊濤云”預(yù)計，2018年鋼價還是震蕩趨弱運行為主。

“土豆”也認(rèn)為，這波反彈持續(xù)到月底差不多了，五月開始，需求見頂，雨季來臨，總體需求會往下走，庫存又處于歷史高位，只能是降價去庫存。預(yù)計2018年鋼價下3000是大概率事件。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場關(guān)注的鋼市看點，還談及了許多對于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。