甲醇期價大幅反彈動力不足

上周以來，甲醇期貨延續(xù)震蕩反彈走勢，主力1809合約收報2823元/噸，漲17元或0.61%。

“近期甲醇期價反彈主要是市場逐步提前反映MTO重啟及山東環(huán)保致現(xiàn)貨價格反彈。”中信期貨分析師表示，上周南京惠生（外采40）重啟兌現(xiàn)，近期關注中原石化重啟可能，寧波富德重啟計劃推遲至6月24日，興興能源計劃6月25日重啟，烯烴重啟支撐兌現(xiàn)在6月底。

供應端來看，截至6月8日當周，國內甲醇裝置有效開機率繼續(xù)下降至61.57%（-0.86%），雖然數(shù)據(jù)上開機率繼續(xù)下降，但仍主要是西北幾家CTO配套的甲醇裝置檢修，實際上對甲醇供需面影響不大，后期開機率回升趨勢仍將延續(xù)，產(chǎn)區(qū)供應壓力仍會逐步回升。

港口庫存方面，上周華東港口庫存繼續(xù)積累1.97萬噸至36.88萬噸，華南積累2.4萬噸至7.1萬噸，隨著國內外供應陸續(xù)回升，華東港口庫存回升趨勢仍有望延續(xù)，本周需繼續(xù)關注國內裝置重啟情況，以及外圍貨源的到港情況。

需求端來看，上周甲醛、二甲醚、醋酸和MTBE的開機率分別為29.65%（-0.02%）、15.21%（-1.41%）、69.58%（1.92%）和55.97%（-3.36%），整體傳統(tǒng)需求變動不大。

對于后市，中信期貨分析師認為，考慮到目前甲醇期貨盤面已再次升水低端現(xiàn)貨倉單成本，且現(xiàn)貨端壓力在逐步增大，庫存持續(xù)積累，短期進一步大幅反彈的驅動并不足。從未來供需面來看，大概率是供需同增，價格缺乏較為清晰的方向指引，但由于無法確定裝置重啟和MTO重啟的節(jié)奏，如果兩者出現(xiàn)較大時間差，無疑將會增大短期行情波動。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。