OPEC“爆冷”炒熱油價(jià) 對(duì)沖基金錯(cuò)失良機(jī)

石油輸出國(guó)組織(OPEC)暗示的增產(chǎn)幅度并未超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，這令多頭憂慮情緒大幅緩解，國(guó)際油價(jià)6月22日盤(pán)中暴力拉升，美油漲幅超過(guò)5%，布油漲幅超過(guò)3%。

雖然OPEC會(huì)議出乎意料的決定為多頭提供了難得的機(jī)會(huì)，但是由于對(duì)油價(jià)“恐高”等因素，大部分對(duì)沖基金離場(chǎng)觀望，這一輪交易中可能獲利有限。分析人士認(rèn)為，OPEC對(duì)于增產(chǎn)的態(tài)度曖昧不清，原油空頭短期武器全部失效，油價(jià)或?qū)@得更大漲幅，從基本面上看，原油中短期仍然處于持續(xù)去庫(kù)存的狀態(tài)，原油價(jià)格有望持續(xù)上行。

多頭狂歡

6月22日，美國(guó)WTI原油8月期貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，報(bào)68.58美元/桶，大漲5.71%或3.74美元/桶，布倫特原油8月期貨價(jià)格上漲，報(bào)75.55美元/桶，漲幅為2.53美元/桶或3.48%。

“世界原油需求預(yù)期保持強(qiáng)勁，OPEC會(huì)議結(jié)果沒(méi)出現(xiàn)太大增產(chǎn)，所以做多沒(méi)有了顧忌。加上美國(guó)鉆機(jī)數(shù)周五報(bào)告還數(shù)月來(lái)首次減少又助攻了漲勢(shì)?！币患覈?guó)有大型石化企業(yè)的交易人員這樣告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

6月22日的OPEC六月會(huì)議中，據(jù)悉OPEC部長(zhǎng)接近達(dá)成協(xié)議，原則上同意讓減產(chǎn)執(zhí)行率重返100%。同時(shí)，OPEC協(xié)議實(shí)質(zhì)上的增產(chǎn)規(guī)模為60萬(wàn)桶/日，名義上的增產(chǎn)規(guī)模是100萬(wàn)桶/日，受此消息提振原油市場(chǎng)展開(kāi)了報(bào)復(fù)性反彈。尤其是WTI創(chuàng)下了自2016年11月以來(lái)的最大單日漲幅。

事實(shí)上，周五原油的強(qiáng)力上漲并非無(wú)可預(yù)測(cè)，更有一部分投資者通過(guò)做多原油大舉獲利。CFTC最新數(shù)據(jù)顯示，在對(duì)沖基金連續(xù)兩個(gè)月削減原油期貨凈多頭頭寸之后，6月12日當(dāng)周他們突然轉(zhuǎn)向，較前一周增加4291000桶原油期貨凈多頭頭寸。

“很難確認(rèn)這些基金經(jīng)理們是否提前判斷了OPEC的結(jié)果并大舉增倉(cāng)，但是如果他們堅(jiān)持了手中的多頭頭寸的話，獲利一定很大?！鼻笆鼋灰兹藛T表示。

國(guó)際投行巨頭高盛也在這一波行情中成功押對(duì)方向。高盛集團(tuán)的分析師們?cè)?月20日的一份報(bào)告中表示。全球原油供應(yīng)與需求的不斷發(fā)展變化持續(xù)指向未來(lái)原油庫(kù)存將進(jìn)一步下降，以及2018年下半年的油價(jià)將會(huì)變得更高。高盛預(yù)計(jì)，OPEC等產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)給市場(chǎng)帶來(lái)的影響將可能會(huì)被委內(nèi)瑞拉和伊朗的供應(yīng)下降所帶來(lái)的影響所抵消。

因此，高盛重申了其此前對(duì)布倫特原油期貨在今年夏天將達(dá)到每桶82.50美元的預(yù)測(cè)。

不過(guò)，雖然事后證明持有多頭頭寸是明智的選擇，但是多數(shù)交易者并沒(méi)有把握住如此難得的機(jī)會(huì)。

前述交易人員表示，高盛此前常常在大宗商品行情的預(yù)測(cè)上產(chǎn)生重大錯(cuò)判，所以一些國(guó)際對(duì)沖基金認(rèn)為跟隨其判斷買(mǎi)漲的勝率并不高。與此同時(shí)，對(duì)沖基金的基金經(jīng)理們也對(duì)目前的油價(jià)存在明顯的“恐高”情緒，害怕OPEC加大增產(chǎn)力度從而導(dǎo)致油價(jià)大幅度下跌。

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，OPEC會(huì)議結(jié)果公布前夕，多數(shù)交易者已經(jīng)離場(chǎng)觀望，甚至有機(jī)會(huì)參與隨后反彈行情的人也不多。

“我也是沒(méi)想到這個(gè)行情，本來(lái)想多單進(jìn)去搶兩三個(gè)點(diǎn)的反彈就出來(lái)，但是一直在外面沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)。估計(jì)也很少有人會(huì)一直持有到上漲5%以后。”一位投資者表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。