9月27日節(jié)后預(yù)測：華南地區(qū)鋼材價格或偏強震蕩

9月份華南地區(qū)鋼材價格整體表現(xiàn)較弱，冷、熱系產(chǎn)品明顯走低。月初受雙臺風(fēng)、限產(chǎn)消息不實以及期貨持續(xù)回落下，整體價格走勢較弱，月中伴隨本地鋼廠檢修以及廠庫資源偏緊以及鋼廠推漲下，價格小幅反彈。下旬在到貨增加、庫存回升及鋼廠復(fù)產(chǎn)等情況下，價格重回弱勢。品種上，成品材價格整體不佳，熱軋和冷軋價格跌幅明顯，下跌幅度均超過100元/噸；中厚板和型鋼價格小幅下跌；華南廢鋼價格小幅上漲50元/噸。建筑材方面，福建及廈門地區(qū)小幅上漲外，華南其余多數(shù)城市下跌30-70元/噸，整體來看冷、熱軋弱于其它品種。

一、9月份華南地區(qū)鋼價震蕩趨弱

截止9月27日，華南地區(qū)主要城市螺紋鋼均價在4660元/噸，較月初下跌17元/噸，跌幅0.36%;華南地區(qū)主要城市熱卷均價在4357元/噸，較月初下跌116元/噸，跌幅為2.61%;華南地區(qū)主要城市冷軋均價在4830元/噸，較月初下跌100元/噸，跌幅2.03%;華南地區(qū)主要城市中厚板均價在4620元/噸，較月初下跌20元/噸，跌幅幅為0.43%;華南地區(qū)主要城市槽鋼均價在4787元/噸，較月初下跌26元/噸，跌幅為0.55%;華南地區(qū)主要城市廢鋼采購均價在2253元/噸，較月初上漲50元/噸，漲幅為2.27%，僅廢鋼價格有所上漲。

二、華南市場鋼材庫存小幅回升

截至9月底，華南地區(qū)主要城市鋼材社會庫為153.66萬噸，較月初增加9.4萬噸，增幅為6.52%，主要增加在?？?/strong>和廣州地區(qū)。其中廣州地區(qū)鋼材庫存112.92萬噸，較月初增加1.5萬噸，增幅為1.36%，小幅增加。根據(jù)同口徑統(tǒng)計，8-9月份期間，廣州主流建材倉庫庫存總量仍維持在50-60萬噸之間，但比去年同期高出8萬噸左右。截止9月底，總量57.82萬噸，與月初相比增幅4.18%。9月份以來，廣東地區(qū)庫存總量持續(xù)處于較低水平。一方面，由于南北價差較小，北方及華東資源南下價格優(yōu)勢不大，同時受月中雙臺風(fēng)影響，資源到港壓港情況加重，庫存開始回升；同時由于韶鋼等鋼廠檢修，本地主導(dǎo)廠家資源緊張，中秋小長假前后市場備貨增加，庫存又出現(xiàn)下降。因此本周整體庫存水平變化不大。從價差情況來看，目前南北價差并不支持北方材及華東材大批量南下，因此即使有一定到貨量，仍然是逐漸增加為主，10月末及11月初資源或集中到港。

三、后期行情走勢預(yù)測

在經(jīng)歷9月份鋼價震蕩上行之后，目前華南地區(qū)螺紋鋼均價維持在4660元/噸水平，整體表現(xiàn)相對平穩(wěn)，而此時華東地區(qū)受限產(chǎn)影響，鋼價維持4500元/噸水平；東北則在4400元/噸左右，三地價差有所收窄。對于10月份行情而言，國慶長假回歸后，節(jié)日期間市場累庫階段，節(jié)后首周以消化庫存為主，不過目前三家主導(dǎo)鋼廠庫存總量約7萬噸左右，市場貿(mào)易商庫存水平亦不多，鋼廠及市場均無明顯銷售壓力，挺價意愿較強，同時外圍江蘇鋼廠限產(chǎn)、京津冀秋冬季實施錯峰生產(chǎn)等對部分地區(qū)產(chǎn)能釋放有一定影響，政策面仍然有一定支撐。不過值得留意的是，高爐鋼廠目前盈利水平仍然較好，如華南某鋼廠1-8月利潤達60.63億，同比增長364%；電爐方面，2018年1-9月份累積新增投產(chǎn)產(chǎn)能1900萬噸，四季度仍有新增約400萬噸電弧爐產(chǎn)能，高利潤狀態(tài)下將繼續(xù)支撐鋼廠開足馬力生產(chǎn)。同時國際宏觀形勢如近日美聯(lián)儲加息、中美貿(mào)易摩擦仍將對資本市場有一定沖擊，但不必過于擔(dān)心；新國標(biāo)鋼筋標(biāo)準陸續(xù)實行，10月份省外前期庫存資源要加快出貨進度，符合新標(biāo)準的資源尚未集中到貨，市場可能會出現(xiàn)低庫存空檔期，供需錯配情況。加上后期成本上升，成本亦有一定支撐。因此筆者預(yù)計9月份華南市場現(xiàn)貨價格或?qū)⒄w偏強震蕩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。