2月14日冷軋薄板市場周評

本周國內(nèi)鋼材價格弱勢下行，春節(jié)長假結(jié)束之后，市場商家陸續(xù)回歸，庫存在此時持續(xù)增加，各品種都不例外，包括外礦庫存創(chuàng)下2年來新高，這些對于市場的壓力不可謂不小。特別是資源情況同樣不樂觀的背景下，市場在2月份呈現(xiàn)出疲弱下行也無可厚非。具體情況如下：國際方面：北京時間2月13日下午消息,全球第二大礦業(yè)公司力拓礦業(yè)集團表示,2013年利潤增長了10%,超出分析師的平均預(yù)測,受益于集團此前推出的20億美元成本削減計劃。力拓當(dāng)日聲明,營業(yè)利潤從93億美元,合每股501.3美分,增至102億美元,合每股553.1美分,好于接受彭博社調(diào)查的23位分析師平均預(yù)測的97億美元。上年力拓虧損30億美元,凈收益37億美元。北京時間2月12日上午消息美國眾議院周二下午投票通過取消美國政府舉債上限直至2015年3月，意味著美國總統(tǒng)歐巴馬和國會堅持無條件取消舉債上限的民主黨獲勝。國內(nèi)方面：鋼聯(lián)資訊消息，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2014年1月我國出口鋼材677萬噸，較上月增加140萬噸，同比增長37.6%；當(dāng)月鋼材出口均價828.32美元/噸，較上月下降23.5美元/噸。我國進口鋼材135萬噸，較上月增加14萬噸，同比增長22.73%；當(dāng)月鋼材進口均價1243.14美元/噸，較上月增加36.47美元/噸。我國進口鐵礦砂及其精礦8683萬噸，較上月增加1345萬噸，同比增長32.48%，當(dāng)月進口均價為799.83元/噸。我國出口焦炭74萬噸，較上月下降1萬噸，去年同期僅出口4萬噸。2013年以來，對全國投產(chǎn)的煉鐵高爐進行了跟蹤統(tǒng)計。從1月份到12月底，全國投產(chǎn)的高爐中，除了5座（濟鋼1750米3、四川達鋼1號、酒鋼1號、2號1800米3、鞍鋼10號高爐）為大修或技術(shù)升級改選投產(chǎn)外，新建投產(chǎn)煉鐵高爐共22座，總?cè)莘e約為28000米3，按設(shè)計能力計算，生鐵產(chǎn)能約為2500萬噸。

2月14日Myspic綜合指數(shù)124.82點，周環(huán)比下跌0.79%；扁平材指數(shù)112.92點，周環(huán)比下跌0.49%；長材指數(shù)137.26點，周環(huán)比下跌1.05%。截止本周五收盤，全國24個主要市場平均價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4569元/噸，環(huán)比2月7日價格下跌24元/噸；1.0mm冷軋全國平均價為4327元/噸，環(huán)比2月7日價格下跌10元/噸。

【華東市場】本周華東市場冷軋弱勢調(diào)整，節(jié)后成交較為清淡，商家出貨積極。截止發(fā)稿，該區(qū)域主流市場冷軋成交價在4150-4220元/噸，冷軋板成交價在4230元/噸左右，部分低價資源成交價不足4200元/噸。春節(jié)之后，華東市場冷軋價格并未出現(xiàn)開門紅行情，反而在庫存以及資金壓力下，價格延續(xù)節(jié)前的下跌趨勢。筆者認為，短期內(nèi)華東冷軋價格仍有窄幅下跌的可能性，主要壓力點在于：一方面，節(jié)后需求回歸速度較慢，市場需求量尚無集中啟動，需求難以形成有力支撐；另一方面，長假期間，南京市場冷軋庫存持續(xù)增加，而市場資金面較為緊張，商家出貨意愿增強。故本地冷軋價格難以迅速反彈，短期內(nèi)仍有小幅下探可能。庫存方面，截止發(fā)稿上海冷軋社會庫存為51.87萬噸，較上周增加1.26萬噸。

【華北市場】本周華北市場冷軋價格震蕩下跌，成交淡，商家出貨積極?，F(xiàn)鞍鋼1.0mm*1000*2000小盒板主流報價為4550元/噸，1.5mm*1250*2500大盒板報價為4450元/噸，與昨日價格持平；1.0mm*1250*C冷卷包鋼4080元/噸，跌20元/噸，唐鋼4130元/噸，跌10元/噸，天鐵主流價格為4100-4120元/噸，首鋼1.0mm*1250規(guī)格冷卷報價4160元/噸左右，較昨日價格下跌30元/噸。據(jù)了解，本地市場貿(mào)易商報價普遍小幅下調(diào)，主要是受春節(jié)長假后市場需求持續(xù)低迷所致。據(jù)悉，節(jié)日期間本地貿(mào)易商庫存均有小幅上漲，從而使得節(jié)后商家?guī)齑鎵毫υ龃?，而下游終端需求并沒有啟動，使得節(jié)后成交一直處于較差態(tài)勢，因此商家小幅調(diào)整價格以求刺激出貨，但是效果并不明顯。目前本地各鋼廠資源較節(jié)前較為豐富，缺貨情況得到部分改善，一些價格虛高品種有所回落。綜合來看，正月十五前下游需求很難有所好轉(zhuǎn)，因此本周華北市場仍將維持低位震蕩走勢。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格穩(wěn)中趨弱，商家出貨不暢。現(xiàn)昆鋼1.0mm冷板市場價格維持在4650元/噸，漣鋼1.0mm規(guī)格冷板市場價格在4600元/噸，攀鋼1.0mm冷板市場價格在4450元/噸，攀鋼0.5mm冷板市場價格在4850元/噸，攀鋼1.2mm冷板市場價格在4400元/噸，以上價格較上周持平。據(jù)悉，目前昆明地區(qū)電表、電箱、貨柜以及汽車制造企業(yè)未正式營業(yè)，冷軋需求十分疲軟，中間流通商提貨積極性亦不高，整體成交清淡。而且多數(shù)商家表示現(xiàn)階段市場資金十分緊張，以承兌匯票貼現(xiàn)利率為例，現(xiàn)昆明國股銀行在5.5-6‰，小銀行則是在8.9-11‰不等，故而，庫存偏高的商家有拋售的跡象。受此影響，本周昆明市場冷軋板卷價格穩(wěn)中趨弱。對于下周走勢，多數(shù)商家認為在有效需求難以提振的情況下，西南市場冷軋板卷價格以弱勢運行為主。

【華南市場】本周華南冷軋價格弱勢下跌，柳鋼領(lǐng)跌，市場庫存增加，商家后市看弱勢。廣東主要市場1.0mm冷軋普卷的平均價格在4400元/噸，價格較上周持穩(wěn)，本地鋼廠價格弱勢。本周鋼廠出臺價格政策，寶鋼、武鋼紛紛上調(diào)價格，主要源于汽車鋼品種鋼訂單良好，兩廠調(diào)價市場無反應(yīng)，行情弱勢難改。一方面，鋼廠到貨增加，鞍鋼莆田資源量增加近2萬噸，柳鋼冷軋較為正常，鞍鋼等北方鋼廠資源近期入庫量多，加之成交差，整體社會庫存上升明顯。一方面，資金緊張成常態(tài)，貨多客戶出貨意愿強烈。年后外圍環(huán)境弱勢，原材料價格下跌，工程復(fù)工緩慢，將持續(xù)影響后市行情，預(yù)計下周價格弱勢震蕩為主。

【中南市場】本周中南冷軋板卷價格陰跌10-20元/噸。現(xiàn)1.0-2.0mm武鋼冷板價格在4180元/噸，3.0mm武鋼冷板市場資源報價在4480元/噸左右，1.0-2.0mm武鋼冷卷主流報價在4160元/噸。本周冷軋價格走勢價格較為微妙，節(jié)后開門紅行情未能實現(xiàn)，據(jù)了解，冷軋板統(tǒng)一陰跌20元/噸，普卷補跌10元/噸，主要分析，節(jié)后終端開工緩慢，市場需求釋放不足，供應(yīng)在到貨不間斷的情況下繼續(xù)增加，商家銷售壓力開始上漲，所以，商家不得不以出貨為主，報價小幅下探。鋼廠方面，今日武鋼3月冷軋期貨價格政策跟隨寶鋼基調(diào)，深沖材出廠價格不含稅上調(diào)50元/噸，普材相應(yīng)不動，看得出，鋼廠調(diào)價仍相對謹慎。預(yù)計節(jié)后需求恢復(fù)仍是緩慢過程，價格或繼續(xù)穩(wěn)中整理運行。庫存方面，本周統(tǒng)計口徑有所調(diào)整，統(tǒng)計在內(nèi)的倉庫有所減少，但主要對冷軋與中厚板的數(shù)據(jù)影響為主。經(jīng)對資源的進出對比統(tǒng)計，2014年2月14日對武漢冷軋板卷庫存達到7.85萬噸，較上周（2014年2月7日）減少了1萬噸。

【西北市場】本周西北市場冷軋板卷價格穩(wěn)定，截至發(fā)稿，八鋼、酒鋼資源0.7-2.0mm*1250mm*c報價4250元/噸，0.6mm規(guī)格加價100元/噸，開平板資源相應(yīng)減價30元/噸（報價均包含吊裝費、開平費）。節(jié)后本地市場商家陸續(xù)歸市，然而，目前仍處西北地區(qū)冷板卷消費淡季，故商家操作較為謹慎，節(jié)前冬儲現(xiàn)象較為清淡，因此市場庫存壓力不大。隨著后期市場需求溫和復(fù)蘇的刺激下，在冷軋庫存逐步消化的帶動下，市場的運行方向還是積極向上的，但從中長期來看，我們?nèi)孕杈枋袌鲭[藏的風(fēng)險，一旦鋼廠資源投放以及需求釋放低于預(yù)期，市場的階段性供不應(yīng)求的格局將被打破，本地冷軋行情上漲的持續(xù)性仍面臨諸多阻力。

本周國內(nèi)冷軋價格窄幅回調(diào)，節(jié)后需求啟動緩慢，商家觀望情緒濃。春節(jié)之后國內(nèi)冷軋并未走出“開門紅”行情，反而在供大于求以及資金壓力下延續(xù)節(jié)前的下跌趨勢，筆者認為，節(jié)后冷軋市場出現(xiàn)了較為明顯的變化，這些變化對于冷軋行情的走向產(chǎn)生了較大的影響：首先，春節(jié)期間鋼廠產(chǎn)能利用率較高，檢修減產(chǎn)影響冷軋產(chǎn)量僅21.1萬噸，較正常水平還有所增加，節(jié)后供應(yīng)壓力不言而喻；其次，雖然節(jié)前市場囤貨量不大，但是長假期間冷軋庫存增速明顯加快，節(jié)后第一周庫存增量明顯高于歷史同期水平；第三、和以往不同的是，今年春節(jié)前后適逢鋼廠出臺三次訂貨價，在市場有效交易日偏少的情況下，商家對于流動性的要求明顯提高，資金緊張引發(fā)部分市場陰跌出貨。綜上，不難發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)冷軋難以形成迅速反彈之勢，價格的下跌周期仍有可能延續(xù)到3月初，即需求逐步啟動之時。（王建亮，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。