瑞達期貨：期債小幅收漲 未站上前期支撐位

行情回顧：

周二（12月18日）國債期貨小幅收高。10年期國債期貨主力T1903上漲0.05%，收報96.470元，加倉345手，成交37545手；5年期國債期貨主力TF1903上漲0.04%，收報98.690元，減倉1037手，成交7303手；2年期國債期貨主力TS1903上漲0.01%，收報100.015，加倉11手，成交225手。

觀點：

我們?nèi)匀粓猿謬鴤谪涢L期牛市的觀點，提醒短期內(nèi)有回調(diào)風(fēng)險。回調(diào)的理由有三，一是國債期貨漲幅過大，對未來利好有一定透支；二是上周中央政治局會議首提“提振市場信心”，政策底即將出現(xiàn)，將繼續(xù)提升市場風(fēng)險偏好，增加了國債期貨短期回調(diào)的壓力；三是市場國債期貨持續(xù)上行的信仰有所動搖。仍有上漲空間的理由有五，具體來看，一是中國經(jīng)濟下行壓力凸顯，11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，有降準需求；二是中美貿(mào)易摩擦不會很快結(jié)束，90天期并不樂觀；三是相對于地方債、信用債，國債投資價值相對上升；四是政府債發(fā)行高峰已過，市場資金面較為寬松；五是A股市場底還未形成，近期回報率不佳。

今日央行開展1800億逆回購操作，其中7天期中標利率2.55%，14天期中標利率2.7%，均持平于前值，當日凈投放1800億元。連續(xù)兩日逆回購操作，顯示央行維穩(wěn)資金面的意圖非常明顯。建議多單謹慎持有，防范國債期貨短線回調(diào)風(fēng)險。國債期貨T1903今日未站占上前期壓力位96.690，下一支撐位請關(guān)注96.087一線。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。