瑞達(dá)期貨：期債小幅收漲 未站上前期支撐位

行情回顧：

周二（12月18日）國(guó)債期貨小幅收高。10年期國(guó)債期貨主力T1903上漲0.05%，收?qǐng)?bào)96.470元，加倉(cāng)345手，成交37545手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903上漲0.04%，收?qǐng)?bào)98.690元，減倉(cāng)1037手，成交7303手；2年期國(guó)債期貨主力TS1903上漲0.01%，收?qǐng)?bào)100.015，加倉(cāng)11手，成交225手。

觀(guān)點(diǎn)：

我們?nèi)匀粓?jiān)持國(guó)債期貨長(zhǎng)期牛市的觀(guān)點(diǎn)，提醒短期內(nèi)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?；卣{(diào)的理由有三，一是國(guó)債期貨漲幅過(guò)大，對(duì)未來(lái)利好有一定透支；二是上周中央政治局會(huì)議首提“提振市場(chǎng)信心”，政策底即將出現(xiàn)，將繼續(xù)提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，增加了國(guó)債期貨短期回調(diào)的壓力；三是市場(chǎng)國(guó)債期貨持續(xù)上行的信仰有所動(dòng)搖。仍有上漲空間的理由有五，具體來(lái)看，一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，有降準(zhǔn)需求；二是中美貿(mào)易摩擦不會(huì)很快結(jié)束，90天期并不樂(lè)觀(guān)；三是相對(duì)于地方債、信用債，國(guó)債投資價(jià)值相對(duì)上升；四是政府債發(fā)行高峰已過(guò)，市場(chǎng)資金面較為寬松；五是A股市場(chǎng)底還未形成，近期回報(bào)率不佳。

今日央行開(kāi)展1800億逆回購(gòu)操作，其中7天期中標(biāo)利率2.55%，14天期中標(biāo)利率2.7%，均持平于前值，當(dāng)日凈投放1800億元。連續(xù)兩日逆回購(gòu)操作，顯示央行維穩(wěn)資金面的意圖非常明顯。建議多單謹(jǐn)慎持有，防范國(guó)債期貨短線(xiàn)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)債期貨T1903今日未站占上前期壓力位96.690，下一支撐位請(qǐng)關(guān)注96.087一線(xiàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。