2018年基礎(chǔ)油市場(chǎng)供大于求形勢(shì)繼續(xù)凸顯

2018年新增產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，基礎(chǔ)油產(chǎn)能擴(kuò)張明顯，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)新增產(chǎn)能超過200萬噸，下游工廠受環(huán)保制約及相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)核算等多方面考慮，停工、限產(chǎn)、輪產(chǎn)導(dǎo)致全年需求冷清，多數(shù)貿(mào)易商及下游企業(yè)多采取按需采購(gòu)策略，也使得上游煉廠庫(kù)存壓力難以向下分?jǐn)?，供需矛盾進(jìn)一步拉大，加劇了基礎(chǔ)油市場(chǎng)的弱勢(shì)局面，市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

圖1 2018年國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)對(duì)比圖

來源：隆眾資訊

隆眾數(shù)據(jù)顯示，截止2018年11月，全國(guó)總產(chǎn)量在577.5萬噸左右。其中一類油產(chǎn)量73.2萬噸，二類油產(chǎn)量253.6萬噸，白油產(chǎn)量167.8萬噸，再生油產(chǎn)量82.8萬噸。從全國(guó)的產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)來看，2018年的基礎(chǔ)油整體產(chǎn)能在1100萬噸左右，市場(chǎng)開工率大概在57%左右。

圖2 2014-2018年二大集團(tuán)及地方煉廠裝置對(duì)比圖

來源：隆眾資訊

由上圖看出，從2014年開始全國(guó)基礎(chǔ)油產(chǎn)能總體呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，兩大集團(tuán)基礎(chǔ)油產(chǎn)能占比逐年降低，地方煉廠發(fā)展較為迅速。進(jìn)入2018年，因地方煉廠新增產(chǎn)能較多，目前已有裝置產(chǎn)能已超越兩大集團(tuán)產(chǎn)能，未來仍有增長(zhǎng)趨勢(shì)。

隆眾數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年基礎(chǔ)油產(chǎn)能增加迅速，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，新增總產(chǎn)能預(yù)計(jì)在565萬噸左右，集中投產(chǎn)在2018-2019年，并且市場(chǎng)以二類、三類資源為主。預(yù)計(jì)未來2年內(nèi)基礎(chǔ)油供大于求的態(tài)勢(shì)更加明顯，落后產(chǎn)能將進(jìn)一步遭到洗牌和淘汰。目前根據(jù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來看，國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油的需求量每年以2%-3%的速度增長(zhǎng)，而基礎(chǔ)油的供應(yīng)量增長(zhǎng)率確超過50%。供大于求的格局未來幾年內(nèi)難以打破。

國(guó)內(nèi)新增裝置產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

來源：隆眾資訊

盡管國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇為潤(rùn)滑油行業(yè)帶來新的增長(zhǎng)趨勢(shì)，但供大于求的市場(chǎng)格局依然難以緩解，多數(shù)基礎(chǔ)油煉廠仍將維持低負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)來緩解供應(yīng)壓力。雖然非標(biāo)基礎(chǔ)油的淘汰為一、二類產(chǎn)能釋放了一定的消化空間，但低端產(chǎn)能的整體淘汰速率仍較為遲緩。目前環(huán)保形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，潤(rùn)滑油行業(yè)洗牌不斷升級(jí)加速。低端基礎(chǔ)油工藝的逐步淘汰，但同時(shí)，中小型潤(rùn)滑油企業(yè)的洗牌也在不斷加劇，潤(rùn)滑油行業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整的陣痛期，供需矛盾以平穩(wěn)過渡為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。