什么？航空燃油附加費又要免征了

導(dǎo)語：2019年1月2日，深圳航空發(fā)布《關(guān)于調(diào)整國內(nèi)航線燃油附加費的通告》，宣布自2019年1月5日零時起(出票日期)，各航段均免收國內(nèi)航線旅客運輸燃油附加費。目前深圳航空和祥鵬航空是率先公布1月5日起免收燃油附加費的2家航企。

自2018年6月起，航空煤油出廠價首次突破燃油附加費起征點5000元/噸，航空公司恢復(fù)征收燃油附加費。而隨著國際原油的上漲或者下跌，航空公司綜合采購成本也受到影響，并且直接反應(yīng)到燃油附加費的征收與否，以及燃油附加費征收的多少。

圖1 2018年國際原油價格走勢圖

來源：隆眾資訊

如圖1所示，自2018年10月開始，國際原油價格急劇下滑，新加坡航空煤油價格也跟隨快速下跌，進而，航空公司綜合采購成本隨之下降。這就出現(xiàn)了12月初海南航空、祥鵬航空等部分航空公司發(fā)布下調(diào)國內(nèi)航線燃油附加費的通告。

圖2 2018年新加坡航煤到岸完稅價走勢圖

來源：隆眾資訊

如圖2所示，隨著國際原油價格繼續(xù)下跌，從12月初開始，新加坡航煤到岸完稅價跌破5000元/噸的警戒線。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測，從11月25日至12月24日期間，新加坡航煤FOB到岸完稅價為4783元/噸，較上期下跌927元/噸，跌幅為16.23%。本周期內(nèi)，新加坡航煤到岸完稅價跌破燃油附加費起征點5000元/噸，那么，航空公司的燃油附加費就會免征。

也可以通過當(dāng)前計價公式計算，800公里（含）以下航線燃油附加費約為-4元（燃油附加單位收取率按之前的基準(zhǔn)執(zhí)行），800公里以上航線燃油附加費約為-8元。由此看出，近期燃油附加費再次免征。

國際原油方面：2019年到來，OPEC減產(chǎn)氣氛開始增強，沙特積極表態(tài)將落實減產(chǎn)進程，利好動力再度浮現(xiàn)。美國原油產(chǎn)量延續(xù)高位，仍然產(chǎn)生利空抑制，但目前沙特降低出口量及OPEC產(chǎn)量開始走低，都預(yù)示著供應(yīng)收縮的利好正在增強，業(yè)者目光已經(jīng)開始向此方面聚焦。而全球經(jīng)濟前景不甚樂觀，美國股市表現(xiàn)不穩(wěn)定，依然抑制需求預(yù)期，但近期業(yè)者關(guān)注度有所下降。國際油價近期連續(xù)反彈，但表現(xiàn)仍不穩(wěn)定。當(dāng)前空好因素的博弈之勢延續(xù)，但利好氛圍有增強的跡象。

這對新加坡航煤價格有一定支撐，但若后續(xù)國際原油價格（以WTI為例）徘徊在50美元/桶以下的話，新加坡航煤到岸完稅價難以超越燃油附加費起征點5000元/噸；若國際原油價格（以WTI為例）能漲至50美元/桶以上，航空公司則有恢復(fù)征收燃油附加費的可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。