車市不悲觀 下半年向上拐點(diǎn)可期

數(shù)據(jù)顯示，2018年四季度汽車銷量同比下滑約13.0%，全年下滑2.8%。不過業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從中長期來看，我國汽車銷量增長仍有較大的潛力。目前中國正處于乘用車發(fā)展的第二階段，歷時15-20年，復(fù)合增速在2.5%左右。汽車銷量有望在今年下半年止跌，行業(yè)增速將迎來向上的拐點(diǎn)。

一季度或是盈利底

中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年12月汽車銷量266.1萬輛，同比下降13.0%，其中乘用車銷量同比下降15.8%，商用車同比增長5.2%，新能源汽車同比增長38.2%。2018年汽車全年銷量2808.1萬輛，下降2.8%，其中乘用車下降4.1%，商用車同比增長5.1%，新能源汽車同比增長61.7%。

根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，不僅2018年12月汽車銷量連續(xù)第六個月下滑，并且2018年還是中國汽車行業(yè)28年來首次年度下滑。

究其原因，2018年汽車行業(yè)高開低走，銷量下滑主要是購置稅優(yōu)惠政策退出疊加經(jīng)濟(jì)走弱帶來汽車消費(fèi)需求不振，年度銷量負(fù)增長屬預(yù)期之內(nèi)。

盡管如此，機(jī)構(gòu)分析仍認(rèn)為，車市不悲觀，銷量底已現(xiàn)，一季度可能是盈利底。申萬宏源表示，行業(yè)一季度仍然以減產(chǎn)為主，主旋律依然是“去庫存”。而部分零部件的當(dāng)月排產(chǎn)出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)一季度將是整車及零部件企業(yè)的盈利底。

景氣回升可期

銀河證券表示,看好今年汽車消費(fèi)回暖。其理由包括：今年乘用車零售市場出現(xiàn)周同比正增長，春節(jié)前旺季車市銷售端有望持續(xù)回暖。

根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2019年1月的第一周零售車市為日均5.08萬臺，同比下滑17%，不過第二周的車市零售為日均5.6萬臺，同比增長3%。

與此同時，新能源汽車有望成為今年汽車行業(yè)的重要看點(diǎn)。2018年，新能源汽車產(chǎn)銷量保持高增長，同比增速均在60%左右，行業(yè)維持較高的景氣度。其中，新能源乘用車的產(chǎn)銷量均突破百萬輛，為新能源汽車高增長的主要推動力；新能源商用車最后一個月銷量環(huán)比大幅提升，全年累計(jì)銷量高于產(chǎn)量。

證券公司認(rèn)為，隨著新能源汽車產(chǎn)品技術(shù)持續(xù)提升、成本不斷優(yōu)化，其經(jīng)濟(jì)性日益凸顯，新車型陸續(xù)上市為市場提供更多選擇，未來新能源汽車產(chǎn)銷量有望繼續(xù)保持高速增長。在全球電動化趨勢不斷擴(kuò)大背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈整體將持續(xù)向高質(zhì)量方向發(fā)展，具備技術(shù)、成本、渠道等優(yōu)勢的供應(yīng)商有望顯著受益。

也有其他證券公司指出，汽車銷量觸底回升將近，有望迎來復(fù)蘇，并將持續(xù)到2020年。2019年行業(yè)將開啟逐月或逐季改善的上行趨勢，上半年月度銷量跌幅將持續(xù)收窄，下半年開始月度銷量同比數(shù)據(jù)有望轉(zhuǎn)正。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。