關稅加碼對家電影響到底有多大

美國時間7月10日，美國貿易代表辦公室公布擬對價值2000億美元的中國商品征收10%的進口關稅清單，包含了冰箱、冷柜、空調、吸塵器等17種家電產(chǎn)品。至此，加稅產(chǎn)品基本已經(jīng)涉及到了全部大家電及部件行業(yè)。

作為家電出口大國，本次加征關稅對于中國的整體家電產(chǎn)業(yè)既算不上天降橫禍，也絕不是云淡風輕，諸多企業(yè)客戶、研究機構等各類合作伙伴與我們在第一時間進行了互動，多家證券公司在基于產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)基礎上對事件進行了分析研判。

產(chǎn)業(yè)在線綜合第一批和第二批加稅清單對家電產(chǎn)業(yè)的涉稅產(chǎn)品做了總體梳理，整體市場影響不大。針對具體產(chǎn)品，各產(chǎn)品分析師第一時間表達了觀點，我們根據(jù)影響程度的不同做了分類：

影響指數(shù)：★★

冰箱、冷柜

部分企業(yè)反饋可能會造成訂單流失和出口利潤下降，但更普遍的看法是短期內影響不大。美國是中國冰箱冷柜出口的第一大國，占全部出口的近兩成，不過多為小冰箱，利潤不高，稅率提高后制造企業(yè)很難繼續(xù)讓利；另一方面，美國小冰箱基本100%都由中國生產(chǎn)，其他區(qū)域或無產(chǎn)能或無價格優(yōu)勢，這樣采購商只能繼續(xù)在中國采購，最后由消費者買單。但是如果長期執(zhí)行，產(chǎn)業(yè)轉移是必然結果，采購商會選擇在低成本區(qū)域增加相關生產(chǎn)線或者設廠，目前大家比較關注的是東南亞和墨西哥地區(qū)，特別是印度，已有海爾、美的等多家企業(yè)設廠。（王娟）

氟化工

在今年中美貿易戰(zhàn)之前，美國就已對我國出口的單工質制冷劑R134a、R410A、R404A、R407C等四個系列混配制冷劑以及氟聚合物PTFE施行高額反傾銷制裁，相比反傾銷的影響，此次加征10%關稅，對R134a和混配制冷劑影響不大。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，除R134a外的其他單工質制冷劑，如R32、R125，出口美國的比重高達34%-49%，因此，此次關稅增加對出口量大的單工質產(chǎn)品影響較大。（王明）

凈水

美國是凈水設備第一出口大國，2017年的出口量為799.8萬臺，占比出口總量高達31%，同比增長8.2%；出口額為0.7億美元，占出口總額的27%，同比增長16.7%。因此，美國加征關稅政策會影響整個凈水出口市場走勢，讓不斷擴增的凈水設備出口市場放緩甚至下滑，出口企業(yè)壓力倍增。（李雪）

微通道換熱器

美國作為全球微通道換熱器應用規(guī)模最大的一個國家，對中國微通道換熱器出口市場來說，具有舉足輕重的地位。2017年中國微通道換熱器出口美國市場銷售額占比約達69%，因此，隨著關稅的提升，必然對微通道換熱器行業(yè)及相關企業(yè)產(chǎn)生相應的影響。（孫靜）

空調電機

2017年中國空調電機海外出口市場中對美國直接出口約占41%左右，因此，對于中國空調電機市場而言，此次美對中關稅加碼，特別是針對出口單相交流電機影響較大。對于主要以美國為主要目標市場且在美國有工廠的企業(yè)，后期不排除轉移到美國本土生產(chǎn)的可能，或者從關稅相對較低的中轉國出口。（張慶楠）

影 響 指 數(shù)：★

空調

多家主要出口美國的空調企業(yè)反饋影響較小，整體市場反應平淡。雖然影響不大，但從直接的影響來看成本有10%的增加，不過成本是綜合復雜的，首先，今年大宗原材料尤其是銅價出現(xiàn)小幅回調，另外匯率沖到高點之后近期一直呈現(xiàn)下行趨勢，這兩方面可使成本增加得到一定的緩沖和消化。另一方面，目前中國出口到美國的空調產(chǎn)品以窗機和移動空調為主，這兩種產(chǎn)品的占比在七成左右，單價較低，利潤微薄，而且美國國內并無相關空調產(chǎn)品的制造工廠，如果中國企業(yè)因為關稅的征收而漲價，美國消費者也只能接受這樣的現(xiàn)實。（索曉芳）

空調壓縮機

從數(shù)據(jù)來看，空調壓縮機出口到美國的金額占比很小，北美市場是重點，但卻不是現(xiàn)階段非常重要的戰(zhàn)略市場。目前中國轉子壓縮機產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的87％，并且隨著中國空調壓縮機企業(yè)不斷技術創(chuàng)新，向全球市場全面發(fā)展，以及在全球影響力的不斷提升，中國作為全球制造中心的地位會越來越穩(wěn)固。所以壓縮機企業(yè)普遍反映中美貿易戰(zhàn)對其影響較小。（姜易彤）

冰箱壓縮機

2017年中國冰箱壓縮機海外出口市場中對美國直接出口約占4%左右，相對于其他產(chǎn)品而言，影響相對較小。根據(jù)幾家主要企業(yè)反饋，如果最終確定加稅，影響還是存在的，只是出口比例不大，影響不會大。目前整機客戶也還在觀望，未給壓縮機企業(yè)施壓。（邢珊）

熱水器

四大熱水器對美國出口僅占很小的一部分，并且失去美國這個市場之后，可以通過其他的新興市場替代。因此，加稅對整體行業(yè)出口規(guī)模影響不大。當前，電熱的主要出口國是俄羅斯，熱泵是歐洲，太陽能是墨西哥。（李連娣）

不在清單內的部分相關企業(yè)也對此事件表現(xiàn)出了同樣的關心，據(jù)閥件行業(yè)反饋，從幾年之前美國反傾銷政策之后，企業(yè)就已逐漸轉移產(chǎn)能到泰國，現(xiàn)在出口美國的閥件主要都從泰國工廠出貨，國內出口美國的量幾乎可以忽略不計。

總體而言，從企業(yè)方面來講，無論哪個產(chǎn)品，企業(yè)都是通過不同的編碼出口，因此都是部分包含在征收范圍內，且許多企業(yè)除了中國工廠，在海外也有工廠，影響范圍具有一定可控性。此外，按照流程，加稅建議產(chǎn)品清單征求公眾意見的過程將持續(xù)兩個月左右，到8月30日完成，最后是否征稅、對哪些產(chǎn)品征收，在未來兩個月的時間內還有各種不確定性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。