節(jié)前螺紋鋼振蕩加大 市場邏輯預(yù)期有待驗證

期貨：螺紋鋼1905周四（1月31日）小幅上漲，收3707（漲30），總減倉10萬余手，成交量減少。前二十名資金流向：多頭部分集中減倉、部分增倉，持倉量減少，集中度降低；空頭分散減倉，持倉量減少，集中度降低。前期政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控舉措、央行節(jié)前釋放流動性，適逢華北等地接連出臺環(huán)保限產(chǎn)政策；當(dāng)下受中美談判利好預(yù)期及巴西災(zāi)難事故導(dǎo)致鐵礦石減產(chǎn)預(yù)期影響，多頭借勢強(qiáng)勢支撐挺價，但現(xiàn)貨價格壓力區(qū)拋壓將增大，盤面延續(xù)振蕩。節(jié)前螺紋鋼或維持高價承壓振蕩波動，注意市場預(yù)期、資金情緒、庫存變化及環(huán)保影響，防范資金集中增減倉大幅洗盤。

現(xiàn)貨：唐山鋼坯執(zhí)行出廠鎖價3430至正月初六，年前成交微小。鐵礦石普漲，港口焦炭小漲。全國主要城市螺紋鋼持穩(wěn)微漲，成交一般，上海3800，北京3740。當(dāng)前鋼廠產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量仍維持相對高位，近期建材鋼廠庫存、社會庫存延續(xù)增加，整體同比仍處于低位。市場整體需求下降，多持謹(jǐn)慎心態(tài)；節(jié)前受期貨拉漲影響貿(mào)易商預(yù)期有所提振。多地環(huán)保限產(chǎn)政策對鋼廠有不同程度影響，主導(dǎo)鋼廠冬儲及假期保價政策以強(qiáng)勢挺價為主，商家被動跟隨市場變動調(diào)價、出貨。

簡要策略：螺紋鋼1905節(jié)前或維持高價承壓振蕩波動，注意市場預(yù)期、資金情緒、庫存變化及環(huán)保影響，防范資金集中增減倉大幅洗盤；波段操作：平倉觀望，若回踩3600—3650區(qū)企穩(wěn)可試多，若上沖3750—3800區(qū)承壓可考慮試空。短線：平倉觀望，若回踩3625—3670區(qū)企穩(wěn)可試多，若上沖3730—3770區(qū)承壓可考慮試空。

策略分析：近期政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控舉措、央行節(jié)前釋放流動性，適逢華北等地接連出臺環(huán)保限產(chǎn)政策；當(dāng)下受中美談判利好預(yù)期及巴西災(zāi)難事故導(dǎo)致鐵礦石減產(chǎn)預(yù)期影響，建材庫存同比低位，期貨看漲情緒強(qiáng)烈反映，延續(xù)漲勢。但國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較重，臨近年關(guān)冬儲需求影響效應(yīng)會逐步減小，市場進(jìn)入供大于需快速累庫存階段，年后不排除庫存大增，沖高后壓力將增大。當(dāng)前期現(xiàn)貼水收窄，期貨套保盤壓力將加大，預(yù)計期貨將步入寬振蕩波動。操作上考慮：回踩低價重要支撐區(qū)企穩(wěn)后做多為主，沖高至現(xiàn)貨價格壓力區(qū)附近承壓弱勢時可平多考慮試空，需注意關(guān)鍵區(qū)多空資金情緒及主動性擇機(jī)而動。

李克強(qiáng)：善用宏觀政策工具，允許經(jīng)濟(jì)增速有一定的彈性浮動，但不能大起大落。劉鶴率領(lǐng)中方代表團(tuán)同美方就中美經(jīng)貿(mào)問題舉行高級別磋商。1月官方制造業(yè)PMI49.5，連續(xù)第二個月低于榮枯線。美聯(lián)儲如期按兵不動，刪除“進(jìn)一步加息”措辭，將經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)從“強(qiáng)勁”下調(diào)至“穩(wěn)固”。淡水河谷CEO：公司已經(jīng)決定不惜一切地結(jié)束大壩存在的安全隱患，該計劃1—3年內(nèi)或?qū)⒂绊?000萬噸鐵礦石產(chǎn)量。華北局地霧霾導(dǎo)致環(huán)保限產(chǎn)加大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。