百家之言丨庫存拐點顯現(xiàn) 鋼價后市如何走？

背景：據(jù)Mysteel監(jiān)測，本周（截至12月6日當周）鋼材社會庫存量754.8萬噸，周環(huán)比下降0.2%，降幅明顯收窄；樣本鋼廠庫存量431.5萬噸，周環(huán)比增長5.2%，結束連續(xù)9周環(huán)比下滑態(tài)勢。對于后期鋼材庫存變化趨勢和鋼價走勢。

有人表示，庫存拐點到了，空頭狂歡的盛宴開啟，后期累庫是趨勢，鋼價下跌沒有問題，就看跌多少了；但也有人認為，雖然庫存拐點已至，但再怎么壘庫還是歷史最低，需求還可以，現(xiàn)在正是利空出盡，多頭進攻的好機會。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第138期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為#庫存拐點顯現(xiàn) 鋼價后市如何走？#

從本期話題的投票結果來看：

A：74.6%的讀者看空鋼價后市。

B：19%的讀者看漲鋼價后市。

C：6.4%的讀者看穩(wěn)鋼價后市。

從本次的投票結果來看，大部分讀者對于鋼價后市多持看空心態(tài)。但市場走勢并未按照多數(shù)人預期的方向運行，截至12月13日下午收盤，螺紋2005合約收于3525元/噸，周累計漲幅2.5%。據(jù)Mysteel了解，目前華東、華南和華北有代表樣本將于13-16號新增短時檢修，產(chǎn)量降幅進一步擴大。需求方面，臨近年底，市場用鋼需求逐漸減弱，成交逐漸下滑。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“132****7760”、“高義斌”、“南京金明建材”、“南京采文”、“卓宇軒”、“任逍遙”、“吳興”、“qm”、“cyd”、“慧悟”、“清風”等11位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨到的觀點，就本期話題，為你進行全面解讀！

“高義斌”

近期現(xiàn)貨市場南方呈現(xiàn)小漲局面，北方地區(qū)整體成交遍差價格遍弱。個別鋼廠冬儲政策陸續(xù)出臺，但與鋼貿(mào)商的心理冬儲價位有較大差距，目前基差尚未修復到位，在需求逐步走弱的情況下，雖然庫存較往年同期偏低但長材價格還有下降空間。進入冬季高爐的開工率將會有所下降，因此在12月底的庫存應該少于去年同期水平。

“南京金明建材”

年底庫存增加是不爭的事實，供強需弱局面到來就是最好的佐證，此外今年限產(chǎn)較往年未有更嚴苛的要求，庫存增量會很快彌補十一月份消化的空間，庫存上升加大，此外對于價格而言，就有很多利空因素了，一是原料價格支撐減弱，二是季節(jié)性需求減弱，三是年底主角鋼貿(mào)商冬儲意愿不強，四是僅靠期貨拉漲，后續(xù)力不足，價格利空因素明顯加強下，后期價格走勢不太樂觀。

“南京采文”

庫存方面，十一月市場采購需要意外爆發(fā)，鋼材庫存持續(xù)下降，鋼價快速上漲的局面，會隨著十二月份到來，逐漸發(fā)生改變，在需求減少和鋼廠利潤驅動雙重影響下，庫存逐漸上升趨勢成為大概率事件。那么對于鋼價來說，需求減弱由北向南，進入全國性的休眠狀態(tài)，12月限產(chǎn)力度未有往年那么緊迫，目前利潤對于鋼廠是非?？捎^的，主動降產(chǎn)能不符合邏輯，價格下調(diào)概率增加。

“卓宇軒”

較高的價格導致冬儲情緒不高，進入淡季商家拉低價格進行備貨，以免年后返工沒貨。受冷空氣影響開工率下降，短期多頭有炒作空間但總體趨勢下跌。

“任逍遙”

分品種看，后期應該是“長弱板強”格局，建筑鋼材因受季節(jié)影響明顯且?guī)齑孢B續(xù)數(shù)周上升價格會逐步走低這是不爭的事實；而卷板價格會穩(wěn)或小幅上漲，板材堅挺主要得益于中國官方制造業(yè)pmi和財新制造業(yè)pmi雙雙意外回升疊加在前期螺紋鋼高歌猛進上漲時跟漲的不多且不受季節(jié)影響故相對堅挺，對于12月份而言，鋼材淡季來臨，鋼價整體保持偏弱的局面不會改變。

“吳興”

現(xiàn)貨經(jīng)過一個月的搶工期，已經(jīng)到頂，后期產(chǎn)量與庫存會增加，而廠庫累積會加速，這個價格鋼廠利潤高，無法大面積減產(chǎn)，而貿(mào)易商接貨意愿低，現(xiàn)在倉庫雖然資源不多但無人敢存。對于開春的預期還是不樂觀，產(chǎn)量歷史高位，萬一需求持續(xù)不了呢？未來幾年現(xiàn)貨不樂觀?，F(xiàn)在期貨影響不了現(xiàn)貨，只是資金炒作。

“qm”

需求持續(xù)走弱，限產(chǎn)力度有限，建筑用鋼材庫存由降轉增，螺紋現(xiàn)貨價格將震蕩下跌，而期貨下跌空間有限。

“cyd”

進入冬季，季節(jié)性成交趨淡，資源分流加速，在供強需弱的現(xiàn)狀下，鋼材庫存開始由降轉升，建筑鋼價前期漲幅較大的區(qū)域加速下行，部分地區(qū)需求仍有一定韌性，庫存累積很難一步到位，但后期鋼廠尚無大面積減產(chǎn)計劃，累庫或會加速，市場最終在等待冬儲需求的托底，鋼廠陸續(xù)會出臺政策，制定“坑底計劃”來消化未來兩三個月的產(chǎn)量，短期價格或呈現(xiàn)間歇式下跌的走勢。

“慧悟”

建筑鋼材價格高位回調(diào)，建筑鋼材進入消費淡季，需求減弱預期增強，建筑鋼材供需將趨于緩和，高盈利刺激高產(chǎn)量，高爐開工率較高，電爐開工率持續(xù)上升，國內(nèi)產(chǎn)量將保持高位，當前市場已經(jīng)進入冬季，季節(jié)性需求減弱影響將顯現(xiàn)，目前的鋼材價格無論從今年看還是和明年一年的價格比，都可定為高點，明年的產(chǎn)量，只要限產(chǎn)放開，就會一飛沖天，重回過剩，鋼價或進入冬儲模式。

“清風”

高爐開工率繼續(xù)穩(wěn)中小升，長流程鋼企利潤繼續(xù)保持 300-600 元/噸，電爐鋼企利潤多處 100-200 元/噸，市場資源供應繼續(xù)穩(wěn)中小增，多數(shù)項目施工處于收尾停工階段，建筑鋼材或將表現(xiàn)需求快速減弱，市場成交或明顯萎縮，螺紋鋼需求必有降低，北材南下資源和港口資源的逐步增加，庫存由降轉升的拐點的到來，后期高供應條件、低需求的來臨，現(xiàn)貨鋼材價格或呈震蕩調(diào)整走弱。

“132****7760”

環(huán)保雖好，但終端同樣受到影響，下跌200做冬儲。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點，不僅讓我們知曉了當前市場關注的市場看點，還談及了許多對于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：#螺紋重返3500 繼續(xù)上漲還是面臨觸頂？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。