供需兩弱之時(shí) 鋼市怎么看？業(yè)內(nèi)人士這樣說

轉(zhuǎn)眼國慶假期結(jié)束，28個(gè)京津冀大氣污染傳輸通道城市陸續(xù)拉開停產(chǎn)限產(chǎn)序幕，多個(gè)城市紛紛限產(chǎn)，標(biāo)志著最嚴(yán)治霾季已悄然而至。但重慶等9個(gè)城市接連出臺(tái)樓市新政，也表明，房地產(chǎn)調(diào)控不會(huì)放松，控房價(jià)的決心不會(huì)改變。對(duì)此，有人認(rèn)為現(xiàn)階段雖然產(chǎn)量下降了，但需求仍被繼續(xù)壓制，市場供需兩弱，多空都有理由。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第三十九期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為“對(duì)于后期鋼市，有哪些值得關(guān)注的地方，它們的變化又將給鋼價(jià)帶來何種影響？”。在本期懸賞問答中，“鄉(xiāng)里人”、“高義斌”、“吳興”、“Jacky”、“阿邵”、“趙光明”、“開心股指”、“朱秀麗”、“瞿鄖峰”、“原董事”等10位業(yè)內(nèi)人士以其獨(dú)到的觀點(diǎn)獲得本次話題“最佳辯手”稱號(hào)。

“我來分析一下！”話題一開場“鄉(xiāng)里人”就表示，鋼價(jià)后市整體判斷期螺資金博弈是個(gè)3500-3800的寬幅度震蕩，3500位置有支撐。第一，環(huán)保概念炒作兩個(gè)月了，接近尾聲，所以漲幅有限。第二，下跌的空間由于期現(xiàn)差一直處于貼水狀態(tài)，短期深度暴跌不太可能。

對(duì)于鋼市后期看點(diǎn)，“高義斌”認(rèn)為當(dāng)前基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，影響鋼材價(jià)格的主要因素是供需預(yù)期。雖然目前市場庫存壓力不大，對(duì)市場價(jià)格有較大支撐，但需要警惕后期需求增速的回落。

一方面，進(jìn)入8、9月份以后，固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資增速、還有基建投資增速都有明顯下滑，對(duì)四季度需求會(huì)有所減少。另一方面，十月份以后，環(huán)保因素對(duì)需求的抑制也逐漸顯現(xiàn)，多地發(fā)布了大氣污染預(yù)警同時(shí)也對(duì)施工工地也進(jìn)行了停工要求。也對(duì)需求產(chǎn)生了一定的影響。

個(gè)人認(rèn)為現(xiàn)在供需兩弱，房地產(chǎn)一直弱勢，基建今年大體也就這樣，停產(chǎn)與停工都在進(jìn)行。“吳興”表示后期走勢主要看以下幾個(gè)方面：

第一，北方材料南下情況，當(dāng)前南方基本供需弱平衡。第二，由于進(jìn)入四季度，關(guān)注整個(gè)社會(huì)庫存的增減，以及冬儲(chǔ)什么時(shí)候啟動(dòng)。第三，美聯(lián)儲(chǔ)12月進(jìn)行一次加息情況。綜合以上，個(gè)人認(rèn)為震蕩，漲跌幅度不大。

“Jacky”的看法則更加簡潔明了，行情上他認(rèn)為期貨1801價(jià)格會(huì)觸頂3900后回落。在鋼市后期應(yīng)注意點(diǎn)上，他認(rèn)為北方水泥停產(chǎn)情況、美聯(lián)儲(chǔ)縮表情況、北材南下情況、鋼材出口情況、鋼廠利潤和房地產(chǎn)銷量等多個(gè)方面，都值得關(guān)注。

冬儲(chǔ)或會(huì)成為一大看點(diǎn)！“阿邵”表示，環(huán)保限產(chǎn)不斷接近，市場對(duì)環(huán)保限產(chǎn)反應(yīng)不斷增強(qiáng)，但十月下半月受需求影響依舊很大，由于節(jié)前終端鋼鐵商積極出貨，下游需求得到一定壓榨，節(jié)后需求一般，成交不溫不火，“金九銀十”還剩最后半月，需求依舊是近期價(jià)格導(dǎo)向，后期鋼市供需兩端都會(huì)受到環(huán)保限制，價(jià)格走勢或重現(xiàn)七八月行情，不斷拉漲。而冬儲(chǔ)或會(huì)成為一大看點(diǎn)，會(huì)再次迫使商家出貨，打壓價(jià)格，再次走低。

建材應(yīng)該還會(huì)漲。讀者“趙光明”與上述觀點(diǎn)不同，他認(rèn)為焦煤反彈后會(huì)回落，且漲幅不及建材。理由如下：首先，環(huán)保限產(chǎn)對(duì)焦煤是最大利空，不管是鋼廠限產(chǎn)，還是水泥廠，還是玻璃廠，還是其它污染企業(yè)都跟煤有關(guān)系，如果產(chǎn)煤限制哪就另說了；其次，北方城區(qū)停工其實(shí)對(duì)建材市場影響很小，因?yàn)椴幌蕻a(chǎn)到了冬天北方天氣太冷工地也很難施工，反而南方冬天雨季已過，正是工地開工的黃金時(shí)期，所以北方停工對(duì)建材需求影響很小，反過來看看產(chǎn)能方面，限產(chǎn)區(qū)域正是我國鋼鐵重點(diǎn)區(qū)域，所以限產(chǎn)對(duì)供給影響很大，最終鋼價(jià)上漲無疑。

鋼價(jià)后市的看點(diǎn)在庫存變化，特別是超預(yù)期的變化。“開心股指”表示，若庫存設(shè)有超預(yù)期的減少而強(qiáng)行增多，只是替鋼廠綿上添花，別無其它，因?yàn)楣┙o充分，特別是限產(chǎn)前夕，庫存蹭蹭蹭往上漲，讓我們見識(shí)了鋼廠產(chǎn)能的強(qiáng)大。

“朱秀麗”則給鋼材品種強(qiáng)弱排了個(gè)順序，他認(rèn)為到明年2月28日前，強(qiáng)弱關(guān)系依次為熱卷、鐵礦，螺紋。先看熱卷：限產(chǎn)供應(yīng)減少，年底是需求旺季，汽車購置稅75折12.31結(jié)束會(huì)刺激需求，熱卷將是最強(qiáng)的品種；其次是鐵礦：限產(chǎn)減少約4000萬需求，非限產(chǎn)城市特別是西部地區(qū)和除中國外全球其他國家產(chǎn)量提高，需求預(yù)期沒那么悲觀。國內(nèi)礦山冬季天氣原因開采難度加大。最后螺紋：11月開始庫存增加而需求大量減少，今年北材南下早且量大，天氣轉(zhuǎn)冷不利于戶外施工，年后螺紋有望成為最強(qiáng)品種。

供給側(cè)炒作已經(jīng)抄到頭了。“瞿鄖峰”認(rèn)為，螺紋在19大期間大概率會(huì)在區(qū)間震蕩。就關(guān)注的點(diǎn)來說，房地產(chǎn)的調(diào)控是大方向，美聯(lián)儲(chǔ)縮表是大環(huán)境，在沒有新的有生需求出現(xiàn)前，螺紋會(huì)大幅回調(diào)。

當(dāng)前的鋼價(jià)不僅僅反應(yīng)的是當(dāng)前的供需情況，也包含了市場對(duì)未來幾個(gè)月的鋼價(jià)走勢預(yù)期。在供需兩端都在收縮的情況下，秋冬季北方天氣狀況成為影響鋼價(jià)走勢的最大變量。“原董事”就供需兩個(gè)方面給現(xiàn)階段市場做了一個(gè)總結(jié)：

在需求端，汽車家電機(jī)械等制造行業(yè)保持穩(wěn)中有增，基建房地產(chǎn)北方部分重點(diǎn)城市雖有最嚴(yán)停工令但也僅限于市區(qū)，而且進(jìn)入冬季往年正常本來就會(huì)逐漸停工，這些因停工令而打亂了施工計(jì)劃進(jìn)度的項(xiàng)目會(huì)集中到明年采暖季后集中趕工，鋼材的需求只是延后了并不會(huì)減少。

在供給端，北方秋冬天氣狀況應(yīng)該是中央以及各地政府關(guān)注的頭等大事。所謂限產(chǎn)50%只是初步計(jì)劃和最基本要求，而空氣預(yù)期的管理目標(biāo)和天氣的實(shí)際狀況才是決定實(shí)際限產(chǎn)多少的決定因素，即如果限產(chǎn)50%仍不能達(dá)到預(yù)期空氣管理目標(biāo)，不排除采取進(jìn)一步更嚴(yán)格的措施。

總的來看，在秋冬季強(qiáng)烈的限產(chǎn)預(yù)期和明年二季度集中施工的需求預(yù)期下，中間貿(mào)易商和下游終端有比往年更強(qiáng)的囤貨動(dòng)力，從而再次上演今年下半年的劇本，今冬淡季不淡。鋼價(jià)波動(dòng)以后會(huì)被扳平了，淡旺季鋼價(jià)波動(dòng)不會(huì)再那么大了。

在現(xiàn)階段“供需兩弱”的市場環(huán)境下，業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場關(guān)注的鋼市看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。