華泰期貨：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周報(bào)20171022

本周宏觀觀點(diǎn)

價(jià)格方面，預(yù)計(jì)10月CPI依舊難有上漲空間，四季度PPI同比增速將有所回落。經(jīng)濟(jì)方面，預(yù)計(jì)10月我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速仍會(huì)繼續(xù)上升；目前消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯，在四季度消費(fèi)市場(chǎng)存在支撐的情況下，預(yù)計(jì)四季度GDP增速依舊平穩(wěn)，不會(huì)出現(xiàn)大的下滑；四季度投資增速仍難回高增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)投資增速不必悲觀。；年以來(lái)工業(yè)增加值同比增速呈現(xiàn)出季末上漲、季初回落的格局，十月工業(yè)增加值會(huì)否再度回落值得關(guān)注。財(cái)政方面，預(yù)計(jì)四季度財(cái)政收入增幅將有所放緩，財(cái)政支出難有高增速。十九大后，預(yù)計(jì)資金面上保持不松不緊，維持穩(wěn)健中性的貨幣政策基調(diào)不變；匯率方面，人民幣將以雙向波動(dòng)為主，難有單邊行情；房地產(chǎn)方面，房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制將逐步建立；環(huán)保方面，發(fā)展綠色金融，壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)。未來(lái)可能會(huì)有相應(yīng)的環(huán)保政策和產(chǎn)業(yè)扶持政策推出。

一周宏觀數(shù)據(jù)

1. 9 月中國(guó)CPI同比增長(zhǎng)1.6%，預(yù)期1.6%，前值1.8%；9月中國(guó)PPI同比增長(zhǎng)6.9%，預(yù)期6.4%，前值6.3%。

2.三季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.8%，預(yù)期6.8%，前值6.9%。

3. 9 月中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.3%，預(yù)期10.2%，前值10.1%；1-9月中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.4%，預(yù)期10.3%，前值10.4%。1-9月中國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.5%，預(yù)期7.7%，前值7.8%。9月中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.6%，預(yù)期6.5%，前值6%；1-9月中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%，預(yù)期6.7%，前值6.7%。

4. 9 月份全國(guó)一般公共預(yù)算收入12714億元，同比增長(zhǎng)9.2%，前值7.2%；9月份全國(guó)一般公共預(yù)算支出20246億元，同比增長(zhǎng)1.7%，前值2.9%。

一周貨幣動(dòng)態(tài)

1.國(guó)家信息中心祝寶良稱(chēng)貨幣政策無(wú)進(jìn)一步放松空間。

2.央行副行長(zhǎng)潘功勝：貨幣政策將保持穩(wěn)健中性基調(diào)。

3.央行行長(zhǎng)周小川：擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間不是當(dāng)前關(guān)注的重點(diǎn)。

下周宏觀數(shù)據(jù)

1. 9 月中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速前值24%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。