M2增速較低及外貿(mào)數(shù)據(jù)下滑國(guó)債期貨震蕩

M2增速較低及外貿(mào)數(shù)據(jù)下滑國(guó)債期貨震蕩

【盤面】周一，國(guó)債期貨價(jià)格下跌。國(guó)債期貨TF1803收?qǐng)?bào)96.005點(diǎn),下跌0.15%，國(guó)債期貨T1803收?qǐng)?bào)92.040點(diǎn),下跌0.26%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率上漲1.01bp至3.8600，10年期可交割活躍債券170025收益率上漲3.01bp至3.9600。

【資金面】周一，央行進(jìn)行1500億逆回購(gòu)操作，當(dāng)日凈投放資金500億，銀行間7天回購(gòu)利率下跌3.99bp至2.8644，資金面有所寬松。

【消息面】周五，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2017年12月進(jìn)口（按人民幣計(jì)）同比增0.9%，預(yù)期11.8%，前值15.6%；出口增7.4%，預(yù)期6.7%，前值10.3%，貿(mào)易順差3619.76億元，前值為2636億元。進(jìn)口增速減緩使市場(chǎng)擔(dān)憂消費(fèi)增速下滑，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降，但出口未低于預(yù)期仍表明2018年外貿(mào)較好，經(jīng)濟(jì)有支撐，總體上外貿(mào)數(shù)據(jù)對(duì)國(guó)債短期形成支撐。

周五，中國(guó)2017年12月M2同比增8.2%，預(yù)期9.2%，前值9.1%，全年M2同比增8.2%，創(chuàng)歷史新低；12月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.14萬(wàn)億元，預(yù)期1.5萬(wàn)億元，前值1.6萬(wàn)億元。M2數(shù)據(jù)創(chuàng)新低下，貨幣供給增速下降，對(duì)國(guó)債期貨形成壓力，但社融增量下降減緩了融資需求，支撐國(guó)債期貨，總體上對(duì)國(guó)債期貨形成壓力。

【操作策略】12月社融增速下降使國(guó)債期貨價(jià)格有所支撐，但受12月進(jìn)口增速低于預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂消費(fèi)增速下滑和M2增速降低的影響，國(guó)債期貨價(jià)格承壓?？傮w來(lái)看，國(guó)債期貨短期震蕩。建議不持倉(cāng)。TF1803合約支撐95.800，壓力96.300；T1803合約支撐91.800，壓力92.300。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。