華泰期貨：宏觀大類日報20171101

昨日市場表現(xiàn)

（1）外匯市場：美元反彈

1、美元指上漲0.07%，收于94.556（短期調(diào)整），關(guān)注風(fēng)險過后流動性變動風(fēng)險；

2、人民幣震蕩收漲，離岸收于6.6310（美元調(diào)整），關(guān)注人民幣匯率政策；

（2）權(quán)益市場：美股整理，A股反彈

1、標(biāo)普500指數(shù)上漲0.09%；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.12%（震蕩整理）；

2、A股反彈，上證上漲0.09%，深證上漲0.49%，維持對波動率回升判斷；

（3）債券市場：關(guān)注利率轉(zhuǎn)向

1、10年美債利率上漲0.41%至2.38%（消費信心），關(guān)注風(fēng)險過后經(jīng)濟環(huán)比回升的動能；

2、10年中債利率上漲0.08%至3.89%（預(yù)期轉(zhuǎn)變），關(guān)注去杠桿延續(xù)背景下脈沖風(fēng)險；

（4）商品市場：中期調(diào)整

1、文華商品夜盤上漲0.08%，有色（滬鎳+3.5%、滬鋅+0.87%）領(lǐng)漲，黑色（熱卷-1.04%、焦煤-0.92%領(lǐng)跌）。

2、CME宣布將于四季度發(fā)起比特幣期貨。

大類資產(chǎn)關(guān)注點

繼上周歐央行釋放鴿派Tapering操作之后，昨日日本央行也繼續(xù)鴿派政策聲明，下調(diào)了未來的通脹預(yù)期。在歐日央行相繼維持貨幣相對寬松預(yù)期之后，我們認為驅(qū)動因素回到了美國。即使美聯(lián)儲維持前期的政策釋放不變，我們認為政策預(yù)期差也同樣存在——對12月的加息預(yù)期維持短端利率強勢疊加對稅改推出加快的風(fēng)險偏好推升長端利率。關(guān)注周四凌晨美聯(lián)儲議息情況。經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，全球經(jīng)濟共振性上行格局依然沒有打破，美國10月消費者信心指數(shù)創(chuàng)2000年以來新高，顯示出美國經(jīng)濟維持超預(yù)期向上態(tài)勢；歐元區(qū)三季度GDP也略超市場預(yù)期，景氣格局延續(xù)；中國繼經(jīng)濟“7%”韌性之后，10月PMI雖環(huán)比下滑，但依然處于景氣區(qū)間。關(guān)注中美11月談判情況，無論是關(guān)稅的增加、還是非市場經(jīng)濟的判斷，兩大經(jīng)濟體之間的碰撞料將延續(xù)，但只有交流才能碰出火花，利率反彈依然在路上，雖有階段性風(fēng)險事件的影響，料不改變這一進程。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。